أبحاث جديدة
مصر للألومنيوم[EGAL] : ويبقى العمل كالمعتاد
الشركة الرائدة والوحيدة: تأسست شركة مصر للألومنيوم [EGAL] عام 1976 وتم إدراجها في البورصة المصرية عام 1997، وهي المُنتج الوحيد للألومنيوم ومنتجات الألومنيوم في مصر، بطاقة إنتاجية إجمالية تبلغ 320 ألف طن سنوياً من الألومنيوم النقي. تقوم شركة EGAL باستيراد الألومينا، المادة الخام المستخدمة في صناعة الألومنيوم النقي، وصهرها وتحويلها إلى ألومنيوم نقي. وتوجه شركة EGAL 40% من إنتاجها لتلبية احتياجات السوق المحلية وتُصدِّر ما تبقى من الإنتاج إلى السوق الأوروبية.
تخفيض الوزن النسبي/مخاطرة مرتفعة، سعر مستهدف خلال 12 شهر يبلغ 42.7 جم/سهم (-9%): نموذج الأعمال البسيط لـ EGAL لا يستفيد فقط من التدفق النقدي الدولاري ولكن أيضاً من الطلب العالمي القوي والعوائق العالية أمام الدخول في الصناعة، مما يجعل EGAL في وضع استراتيجي قوي. ومع ذلك، فإن مخاطر التقلبات الدورية، وارتفاع الاحتياجات الرأسمالية، وأسعار الكهرباء، تضع الكثير من الضغوط على التدفقات النقدية المستقبلية. قمنا بتقييم EGAL باستخدام طريقتين: (1) نموذج التدفقات النقدية المخصومة لمدة 10 سنوات والمكون من 3 مراحل، والذي حقق قيمة عادلة قدرها 33.4 جم/سهم، و(2) نهج التقييم النسبي (قيمة المنشأة/طن) باستخدام الأقران الإقليميين والعالميين. والتي حققت قيمة عادلة قدرها 31.0 جم/سهم. قمنا بتحديد القيمة العادلة كمتوسط للطريقتين، مما أدى إلى قيمة عادلة قدرها 32.2 جم/سهم وسعر مستهدف بقيمة 42.7 جم/سهم. يشير سعرنا المستهدف إلى مضاعف الربحية لـ 2024 بمقدار 3.0 مرة وEV/EBITDA بمقدار 2.4 مرة ولكنه يوفر احتمال هبوط بنسبة 9%، ومن هنا تصنيفنا بتخفيض الوزن النسبي. يتم تداول EGAL عند مضاعف ربحية في 2024 و2025 يبلغ 5.3 مرة و3.4 مرة على التوالي، وهو ما قد يبدو رخيصاً. ومع ذلك، فإننا نعتقد أنه تأثير مولودوفسكي، حيث يشير انخفاض مضاعف الربحية إلى بلوغ قمة الدورة السلعية.
للتقرير الكامل الرجاء الضغط هنا.
أهم الأخبار والتحليلات
شيفرون تستثمر 3 مليارات دولار في حقل نرجس بمصر
أبوظبي القابضة تستحوذ على حصص إضافية في إيثيدكو
السعودية المصرية للاستثمار ترفع حصتها في اي فاينانس إلى 25.01%
اي فاينانس تعتزم بيع أسهم الخزينة في السوق
قدم تحالف عرض استحواذ إجباري لدايس
ايبيكو ستشارك في زيادة رأس مال المهن الطبية للأدوية؛ لم يتم تلقي أي عروض استحواذ رسمية
سي آي كابيتال تنفي شائعات الاستحواذ الإماراتية
الاقتصاد
شيفرون تستثمر 3 مليارات دولار في حقل نرجس بمصر
تعتزم شركة شيفرون الأمريكية استثمار 3 مليار دولار على مدى عامين اعتباراً من النصف الأول 2024 لتطوير حقل غاز النرجس في مصر، وفقاً لمصادر إعلامية. وأعلنت شيفرون وإيني الإيطالية العام الماضي عن اكتشاف "كبير" للغاز في المنطقة البحرية التي تبلغ مساحتها 1.8 ألف كيلومتر مربع، دون الكشف عن حجم الاكتشاف. (انتربرايز)
الشركات
أبوظبي القابضة تستحوذ على حصص إضافية في إيثيدكو
تسعى شركة أبوظبي القابضة إلى الاستحواذ على حصص إضافية في شركة المصرية للإيثيلين ومشتقاته (إيثيدكو) من بنك الاستثمار القومي وجزء من بنك مصر والأهلي كابيتال. ومن المرجح أن ينقل المساهمين الثلاثة الملكية إلى الصندوق السيادي المصري لإتمام الصفقة. (المال)
السعودية المصرية للاستثمار ترفع حصتها في اي فاينانس إلى 25.01%
قامت الشركة السعودية المصرية للاستثمار (SEIC)، المملوكة لصندوق الاستثمارات العامة السعودي (PIF) بزيادة حصتها في شركة اي فاينانس للاستثمارات المالية والرقمية [EFIH] إلى 25.0156%. ووفقاً لمصدر لم يُذكر اسمه، SEIC تخطط لزيادة حصتها حتى تبلغ حوالي 28%. (إفصاح الشركة، اقتصاد الشرق)
اي فاينانس تعتزم بيع أسهم الخزينة في السوق
بدأت شركة اي فاينانس للاستثمارات المالية والرقمية [EFIH] في بيع أسهم الخزينة البالغ عددها 900.000 والتي تم شراؤها قبل عام. سيستمر البيع من 18 سبتمبر 2023 حتى 7 يونيو 2024 بسعر السوق. (إفصاح الشركة)
قدم تحالف عرض استحواذ إجباري لدايس
تلقت شركة دايس للملابس الجاهزة [DSCW] عرض استحواذ إجباري من تحالف توما للاستثمارات التجارية والصناعية وماجد سمير توما للحصول على ما يصل إلى 90% من أسهم DSCW (1،607،980،303 سهم) بسعر 0.65 جم/سهم، مما يعني أن قيمة DSCW تكون 1.16 مليار جم. (إفصاح الشركة)
ايبيكو ستشارك في زيادة رأس مال المهن الطبية للأدوية؛ لم يتم تلقي أي عروض استحواذ رسمية
قالت ايبيكو [PHAR] أنها ستشارك ب 84 مليون جم في زيادة رأس مال شركة المهن الطبية للأدوية (MUP)، التي تمتلك فيها PHAR حصة 10%. في ملاحظة منفصلة، قالت PHAR إنها لم تتلق أي عروض استحواذ رسمية من Reliance Life Sciences، مضيفة أن الشركة شريك مهم في ايبيكو 3 من حيث التطورات التكنولوجية. (إفصاح الشركة: 1، 2)
سي آي كابيتال تنفي شائعات الاستحواذ الإماراتية
نفت شركة سي آي كابيتال القابضة[CICH] ما يتردد حول تلقيها عرض استحواذ من مستثمرين إماراتيين. (إفصاح الشركة)
أداء الأسواق
تواريخ هامة
19 سبتمبر 2023
EXPA عمومية غير عادية / تعديل المادة (5) من النظام الأساسي للبنك.
IRAX: الشطب الاختيارى / تاريخ بدء الشطب الاختيارى.
20 سبتمبر 2023
MCQE: توزيعات نقدية / يوم سداد توزيعات نقدية قدرها 0.25 جم/سهم (دفعة أولى).
RMDA: أسهم مجانية / أخر يوم شراء للحصول على أسهم مجانية بنسبة 0.52.
21 سبتمبر 2023
RMDA: أسهم مجانية / يوم توزيع أسهم مجانية بنسبة 0.52.
اجتماع لجنة السياسات النقدية / تحديد سعر الفائدة بالبنك المركزي المصري.
25 سبتمبر 2023
IRAX: الشطب الاختيارى / تاريخ نهاية الشطب الاختيارى.
26 سبتمبر 2023
MICH: عمومية عادية / مناقشة القوائم المالية المنتهية في 30 يونيو 2023 وتوزيع الأرباح المقترحة.
ODIN: عمومية عادية / مناقشة القوائم المالية المنتهية في 30 يونيو 2023.
ODIN: عمومية غير عادية / تعديل المادة (7) من النظام الأساسي للشركة.
TAQA: عمومية عادية / النظر في تشكيل مجلس الإدارة.
TAQA: عمومية غير عادية / تعديل المادة (24) من النظام الأساسي للشركة.
27 سبتمبر 2023
BTFH: عمومية عادية / مناقشة عقود المعاوضة.
30 سبتمبر 2023
ABUK: عمومية عادية / مناقشة القوائم المالية المنتهية في 30 يونيو 2023 وتوزيع الأرباح المقترحة.
ABUK: عمومية غير عادية / تعديل المادة رقم (8) (16) (21) و(39) من النظام الأساسي للشركة.
AMOC: عمومية عادية / مناقشة القوائم المالية المنتهية في 30 يونيو 2023 وتوزيع الأرباح المقترحة.
IFAP: عمومية عادية / مناقشة القوائم المالية المنتهية في 30 يونيو 2023 وتوزيع الأرباح المقترحة.
1 أكتوبر 2023
CIRA: عمومية عادية / مناقشة توزيع الأرباح.
3 أكتوبر 2023
مؤشر مديري المشتريات لمصر / قراءة سبتمبر 2023.
4 أكتوبر 2023
SKPC: توزيعات نقدية / يوم سداد توزيعات نقدية قدرها 0.40 جم/سهم (دفعة ثانية).
11 أكتوبر 2023
ORAS: عمومية غير عادية / مناقشة توزيع أرباح بقيمة 0.2750 دولار/ سهم.
EFIH: عمومية عادية / مناقشة القوائم المالية المنتهية في 30 يونيو 2023 وتوزيع الأرباح المقترحة.
12 أكتوبر 2023
EGTS: عمومية عادية / مناقشة القوائم المالية عن السنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2022.