الأفكار الرئيسية
تشير بعض المصادر الإخبارية إلى احتمال إعادة نظر وزارة التجارة والصناعة الشهر المقبل لدراسة إلغاء رسوم الإغراق على البليت المستورد لمواجهة تأثير ارتفاع أسعار الحديد. كخلفية، في أكتوبر الماضي، خفضت الحكومة الرسوم إلى 13% (مقابل 16% سابقاً) على سعر استيراد البليت بحد أدنى بلغ 60 دولار أمريكي/طن. كانت الخطة في ذلك الوقت هي الإلغاء التدريجي لرسوم الإغراق على واردات البليت مع إجراء تخفيض لاحق مقرر في أبريل الماضي 2021، وبذلك تصل رسوم الإغراق إلى 10% بحد أدنى يبلغ 46 دولار أمريكي/طن. إن أي قرار بشأن الإلغاء الكامل لرسوم الإغراق لن يكون أمراً جيداً للجميع، مثل حديد عز [ESRS]، حيث سيؤدي إلى إغراق السوق بالبليت الرخيص.
من جهة أخرى، انخفض سهم القلعة القابضة [CCAP] أمس بنحو 3% مع إغلاق السوق، نتيجة لمجموعة النتائج المالية الضعيفة للربع الأول 2021. وهذا يؤكد وجهة نظرنا حول أساسيات CCAP، مع توقعات بوجود تأثير سلبي على أداء الأسهم على المدى القصير.
بالإضافة إلى ذلك، أظهرت المؤشرات المالية الأولية لشركة مصر لصناعة الكيماويات [MICH] عن الـ 11 شهر 2020/21 تحقيقها صافي أرباح بلغت 129 مليون جم. وهذا يعني أن صافي الدخل الشهري لشهر مايو بلغ 12 مليون جم مقابل 10 ملايين جم في أبريل 2021. مع بقاء شهر واحد في 2020/21. في حالة تكرار MICH لأداء شهر مايو خلال شهر يونيو، ستحقق الشركة صافي أرباحنا المستهدفة للعام البالغة 141 مليون جم. بسعر السوق الحالي، فإن مضاعف الربحية المستقبلي لـ MICH يبلغ 6 مرات فقط. نود أن نذكركم بأن لدينا تصنيفاً بزيادة الوزن النسبي للسهم، مع سعر مستهدف خلال 12 شهراً يبلغ 13.9 جم/سهم (إجمالي العائد المتوقع +18%).