خواطر أساسية
شهد يوم أمس لحظة تاريخية أخرى للجنيه المصري، حيث انخفض بنسبة 14% خلال اليوم إلى 32.2 جم/دولار أمريكي قبل أن يقلص خسائره إلى النصف لينهي اليوم منخفضاً بنسبة 7% فقط. في حين أن ضعف الجنيه عادةً ما يكون أمراً جيداً للأصول المصرية بشكل عام، كان رد فعل البورصة المصرية غريباً. مع بدء الدولار الأمريكي في الارتفاع في وقت مبكر من يوم أمس، ارتفع كذلك مؤشري EGX 30 وEGX 70 EWI بحلول الظهيرة بما يصل إلى 4.4% و2.8%، على التوالي. مع استمرار ارتفاع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له عند 32.2 جم بحلول الساعة الواحدة ظهراً، بدأ مؤشرا السوق بالفعل رحلة الانخفاض. ويبدو أن المؤسسات المصرية قادت الحركة الهبوطية، حيث شكلت 27% من تداولات الأمس لكنها أنهت اليوم كصافي بائعين. من ناحية أخرى، أغلق المستثمرون العرب (10% من التداول) كصافي مشترين. أحد التفسيرات التي استخدمها بعض المشاركين في السوق لتبرير هذا التراجع المفاجئ يتعلق بإصدار شهادات ادخارية عالية العائد من قبل أكبر بنك للقطاع الخاص في مصر، البنك التجاري الدولي - مصر [COMI]. تم تداول أسهم COMI المحلية (-4%) وشهادات الإيداع الدولية (+14%) بكثافة حيث تم تداول حوالي 31 مليون سهم و20 مليون شهادة، على التوالي. كلا الأداتين يعكسان الآن سعر صرف ضمني قدره 30 جم/دولار أمريكي.
كان البنك التجاري الدولي قد طرح شهادات ادخار بالجنيه المصري بعائدات سنوية تبلغ 22.5% و20% تدفع في آخر المدة أو شهرياً، على التوالي. على الرغم من أن هذا الخبر كان معروفاً في اليوم السابق، فقد اعتقد المستثمرون (كما تقول القصة) أن مثل هذه الخطوة ستؤثر سلباً على ربحية COMI حيث أن استثمار عائدات بيع شهادات الادخار عالية العائد قد يكون صعباً في بيئة السوق الحالية مع عوائد أذون خزانة تبلغ فقط 20%. ولكننا نميل إلى التفكير بشكل مختلف. أولاً، وجهة النظر أعلاه تضع افتراضاً خطيراً وهو "مع ثبات العوامل الأخرى". لكننا نعتقد أن هذا سيتجلى في النهاية في ارتفاع عوائد أذون الخزانة في المستقبل. ومع ذلك، نعتقد أن قرار COMI هو قرار تكتيكي إلى حد ما (وليس استراتيجي) في محاولة لحماية قاعدة ودائعه وحصته في السوق، وبالتالي تجنب هروب أموال المودعين إلى البنك الأهلي المصري أو بنك مصر. في حين أن مثل هذه الشهادات الادخارية ذات العائد المرتفع ستضغط على الأرجح على هامش صافي العائد لـ COMI، نعتقد أن التأثير على الربحية سيعتمد على حجم مبيعات تلك الشهادات كنسبة من إجمالي ودائع البنك. نلاحظ أن أكثر من 50% من ودائع COMI هي في حسابات جارية وحسابات توفير منخفضة التكلفة مما يمنح البنك بعض المساحة للمناورة بمثل هذا المنتج عالي التكلفة. كما حاولت محللتنا في قطاع البنوك، أماني شعبان، قياس التأثير على صافي دخل COMI لعام 2023 (الذي نقدره بـ 19.2 مليار جم)، بافتراض أن 10 مليارات جم ستذهب إلى هذه الشهادات الادخارية ذات العائد المرتفع. إذا كانت هذه الودائع جديدة على COMI، فسيكون التأثير في حدود 0.5 مليار جم أو 2.5%. إذا كانت هذه الودائع قادمة من داخل COMI، فسيكون التأثير في حدود 1.2 مليار جم أو 6%. وبالتالي، مع ملاحظة أن هذه الشهادات الادخارية ستستمر لمدة 1.5 عام فقط، لا يمكننا أن نبني رأياً طويل الأجل نتيجة مناورة قصيرة الأجل تهدف إلى حماية قاعدة ودائع البنك. علاوةً على ذلك، بما أن الدولار الأمريكي القوي يكون جيداً بالنسبة لـ COMI، نعتقد أن ضعف سعر السهم الذي شهده يوم أمس لا يمكن تبريره بأي حال من الأحوال.
—عمرو حسين الألفي، MBA، CFA | رئيس قسم البحوث
أهم الأخبار والتحليلات
الجنيه المصري يسجل أدنى مستوى له على الإطلاق عند 32.2جم/للدولار
مبادرة إقراض مدعم جديدة من قبل الحكومة المصرية
توقعات مرتفعة لأسعار النفط في 2023
شركة مصر للألمنيوم ترفع أسعار البيع محليا إلى 94 ألف جم/طن
المصرية للاتصالات تنفي حصولها على ترددات جديدة
مصر بني سويف للأسمنت تخفض رأس المال عن طريق شطب أسهم الخزينة
جنوب الوادي للأسمنت تعلق على دعوى إفلاس ضد الشركة
مساهم يقلص حصته في الشركة العربية لحليج الأقطان
جلوبال كورب تغلق إصدارها الثالث بقيمة مليار جم
الاقتصاد
الجنيه المصري يسجل أدنى مستوى له على الإطلاق عند 32.2 جم/دولار أمريكي
في يوم تداول عنيف، انخفض الجنيه المصري أمام الدولار الأمريكي حيث استقر سعر الصرف عند حوالي 29.70 جم/دولار وفقاً لموقع البنك المركزي المصري. كما أن أدنى سعر على الإطلاق لسعر الصرف قد سجل أمس عند 32.2 جم/دولار. يأتي ذلك مباشرة بعد البيان الصادر عن صندوق النقد الدولي حيث وجه البنك المركزي المصري نحو الحفاظ على سعر صرف مرن بشكل دائم. (اقتصاد الشرق)
مبادرة إقراض مدعم جديدة من قبل الحكومة المصرية
أعلن مجلس الوزراء أمس أن الحكومة المصرية ستدعم قروضاً بقيمة 150 مليار جم للقطاعات الصناعية والزراعية بفائدة 11% بقيمة 75 مليون جم لكل شركة. يأتي ذلك بعد أن ألغى البنك المركزي المصري مبادرته الصناعية بنسبة 8% في نوفمبر. من إجمالي قيمة المبادرة، سيتم تمويل 140 مليار جم لاحتياجات رأس المال العامل، و10 مليارات جم لتمويل الإنفاق الرأسمالي. وهذا من شأنه أن يبشر بالخير للعديد من الشركات الصناعية بسبب اعتمادها الكبير على التسهيلات الائتمانية لتمويل رأس المال العامل. (ايكونومي بلس)
توقعات مرتفعة لأسعار النفط في 2023
من المتوقع أن تتجاوز أسعار خام برنت 100 دولار للبرميل في 2023 وفقاً لشركة آي إن جي. هذا في ضوء (1) ارتفاع الطلب حيث تحاول الصين إنعاش اقتصادها و (2) انخفاض الإنتاج بسبب عقوبات الغرب على روسيا، مما يزيد من الضغط التضخمي. (اقتصاد الشرق)
الشركات
مصر للألومنيوم ترفع أسعار البيع محلياً إلى 94 ألف جم/طن
أفادت تقارير أن شركة مصر للألومنيوم [EGAL] رفعت أسعار البيع محلياً لديها إلى 94 ألف جم/طن، بخلاف ضريبة القيمة المضافة 14%، اعتباراً من 9 يناير 2023. وذكرت EGAL أن هذه الزيادة جاءت على خلفية الانخفاض الأخير في قيمة الجنيه المصري. (البورصة)
المصرية للاتصالات تنفي حصولها على ترددات جديدة
نفت المصرية للاتصالات [ETEL] حصول WE مشغل المحمول التابع لها، على أي ترددات جديدة، مستشهدةً بمفاوضاتها مع الجهاز القومي لتنظيم الاتصالات. (إفصاح الشركة)
مصر بني سويف للأسمنت تخفض رأس المال عن طريق شطب أسهم الخزينة
وافق مجلس إدارة شركة مصر بني سويف للأسمنت [MBSC] على تخفيض رأس المال المدفوع للشركة من 750 مليون جم إلى 679 مليون جم عن طريق شطب 7 ملايين سهم خزينة (9.4% من إجمالي الأسهم) بقيمة اسمية 10 جم/سهم. (إفصاح الشركة)
جنوب الوادي للأسمنت تعلق على دعوى إفلاس ضد الشركة
أوضحت شركة جنوب الوادي للأسمنت [SVCE] أن دعوى الإفلاس المرفوعة من شركة ريلاينس للصناعات الثقيلة ضد SVCE قد تم رفضها من قبل محكمة القاهرة الاقتصادية في جلسة 31 يوليو 2022. (إفصاح الشركة)
مساهم يقلص حصته في الشركة العربية لحليج الأقطان
قام أحد المساهمين، إسلام محمد السيد علي حسين، بخفض حصته في الشركة العربية لحليج الأقطان [ACGC] بنسبة 0.231% من 5.230% إلى 4.999% بمجموع 630 ألف سهم مقابل 2.1 مليون جم (3.29 جم/سهم). (إفصاح الشركة)
جلوبال كورب تغلق إصدارها الثالث بقيمة مليار جم
اغلقت شركة جلوبال كورب الإصدار الثالث من سندات التوريق بقيمة مليار جم، كجزء من برنامجها بقيمة 1.6 مليار جم. يتألف الإصدار من ثلاثة مستويات (24 و36 و60 شهراً)، وكلها حصلت على تصنيف ائتماني A+. (المال)
أداء الأسواق
تواريخ هامة
آخر الأبحاث
