إقرأ كـ PDF
دليل التداول اليومي
الأفكار الرئيسية
اليوم هو أول يوم تداول في النصف الثاني من العام 2020، وهو ما يأتي بالتزامن مع قرار الحكومة بتخفيف عمليات الإغلاق وفتح الاقتصاد مرة أخرى. إن السياحة بدأت تنتعش، إلا أن ذلك على مستوى القدر الضئيل من الطاقة التشغيلية المتاحة للاستفادة منها، وهناك سُيَّاح بدأوا في التوجه عن طريق الجو إلى الغردقة. من ناحية القطاع، لا زلنا نختار الأمان، مع تفضيلنا لقطاع التعليم (CIRA)، وقطاع الرعاية الصحية (CLHO، ISPH)، وقطاع الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات (ETEL). في الوقت نفسه، بالأسعار الحالية، فإن قطاع السلع الاستهلاكية الكمالية (مثل AUTO)، والبنوك التي تتداول عند جزء من مضاعف القيمة الدفترية المبررة مثل (CANA، EXPA)، وشركات التطوير العقاري التي تتداول بخصم كبير على صافي قيمة الأصول لديها (مثلMNHD ، OCDI) يمكن أن تجد طريقها إلى محافظ المستثمرين الذين يفضلون الاستثمار خلافاً لرأي الأغلبية إذا ما افترضوا انتعاشاً أسرع من المتوقع.
في النصف الأول من 2020، تباين أداء مؤشرات السوق الرئيسية بعد الوصول إلى قيعانها وذلك على إثر جائحة كورونا. وصل مؤشر EGX 30 إلى القاع في 18 مارس 2020 (-37% منذ بداية عام)، ووصل EGX 70 متساوي الأوزان في 19 مارس 2020 (-34% منذ بداية عام). منذ ذلك الحين، تعافى كلا المؤشرين، إلا أن مؤشر EGX 30 لا يزال متراجعاً بنسبة 23% منذ بداية العام، في حين ارتفع مؤشر EGX 70 متساوي الأوزان بنسبة 15% منذ بداية العام (بفارق 38 نقطة مئوية بين أداء المؤشرين). وفي ضوء مجموعة من نتائج الأعمال غير الجيدة بشكل عام بالربع الأول 2020 ومع احتمالية أن يكون الأداء أسوأ بالربع الثاني 2020 (الربع الذي شهد عملية إغلاق الاقتصاد)، نتوقع أن يبدأ مؤشر EGX 30 في التعافي بالربع الثالث 2020. وبالتالي، نفضل البحث عن محفزات خاصة بالأسهم ونحن نبحر على أمل الانتعاش المحتمل للسوق متلاطم الأمواج.
بالحديث عن ذلك، إليكم ما نستخلصه من أهم الأخبار اليوم ...
إيجابي
ISPH: تبرز كمستفيد محتمل بعد أن حث الرئيس المصري على إنشاء مراكز لوجستية لتخزين الأدوية والإمدادات الطبية. وتقوم ISPH التي تعمل في مجال توزيع الأدوية على تنفيذ استراتيجية لإنشاء مستودعات على الصعيد المحلي. تفوق أداء سهم ISPH على مؤشر EGX 30، إلا أنه لا يزال متراجعاً على مستوى العام الحالي (-7% منذ بداية العام)، حيث يتم تداوله بمضاعف ربحية 23 مرة، وذلك بناء في ضوء تحقيقه نمو في الأرباح من رقمين.
ORWE: من المفترض أن تستفيد ORWE من تحقيق الحكومة في ممارسات الإغراق من قِبَل الشركات المصنعة للسجاد التركي. مع انخفاض أسعار النفط حالياً، سيخفف تطبيق رسوم مكافحة الإغراق من الضغط على الأسعار المحلية، مما يمهد الطريق للتوسع في الهوامش.
AUTO: أحد الأسهم التي نوصي بها على خلاف رأي الأغلبية، في قطاع السلع الاستهلاكية الكمالية – يقوم بتعديل أسعار البيع لبعض طرازات السيارات تحسباً لزيادة الطلب على السيارات. إذا كانت مبيعات السيارات بالنصف الثاني من 2020 أفضل منها في النصف الأول، فإن AUTO سوف تستفيد من ذلك. وفي الوقت نفسه، علينا ألا نتجاهل الأداء المتميز لذراع الشركة التمويلي، جي بي كابيتال، التي كانت السبب وراء تحقيق صافي أرباح في الفصول الخمسة الأخيرة.
سلبي
CCAP: لم تكن نتائج CCAP بالربع الأول 2020 مفاجئة في ضوء تأثير جائحة كوفيد-19، والذي لا يزال حتى الآن، وعلى خلفية أسعار النفط، وبالتالي تقليص الهوامش. من المرجح أن يكون الربع الثاني 2020 أسوأ، لذلك نفضل الابتعاد عن CCAP بالوقت الحالي. بشكل عام نفضل الابتعاد عن الأسهم المرتبطة بالسلع الأساسية حتى إشعار آخر.
MTIE: قد تتأثر هوامش مبيعات MTIE من الهواتف المحمولة متأثرة باللوائح الجديدة التي وضعها الجهاز القومي لتنظيم الاتصالات. يأتي هذا بعد أن شهدت المبيعات من الأجهزة الكهربائية والإلكترونية (ولها الحصة الأكبر من إجمالي المبيعات) انخفاضاً بنسبة 33% بالربع الأول 2020.