الأفكار الرئيسية
يمكننا القول بأن المستثمرين بشكل عام لديهم القدرة لرؤية القيمة في العديد من الأسهم التي يتم تداولها في السوق، لكن القليل منهم فقط يؤمن بما يسمى بـ "القيمة العادلة". يجادل البعض بأن سعر السوق هو القيمة العادلة التي يرغب المستثمرون في دفعها مقابل سهم معين، وهذا صحيح إلى حدٍ ما ولكن فقط وقت تنفيذ عملية البيع والشراء. على سبيل المثال، في وقت مبكر من العام، ارتفعت أسهم شركة المصرية للاتصالات [ETEL] بعد أنباء عن صفقة محتملة تشمل شركة المحمول رقم 1 المملوكة لها بنسبة 45% فودافون مصر [VODE]، رأى المستثمرون فجأة قيمة في ETEL! بالأمس، حدثت قصة مماثلة تتعلق بشركة موبكو [MFPC] التي ارتفعت أسهمها بنسبة 20% في اليوم التالي لأخبار قيام أحد المساهمين الرئيسيين بالشركة نيوترين الكندية ببيع حصتها البالغة 26% بقيمة 540 مليون دولار أمريكي، وهو المبلغ المتضمن لقضية تحكيم بقيمة 140 مليون دولار أمريكي ضد شركة ENPC التابعة لشركة MFPC. ستزيل الصفقة الضغط السلبي على أداء السهم وتعيد تقييم السهم ضمنياً عند مستوى أعلى بكثير. وهذا يعني أن قيمة الحصة البالغة 26% تبلغ 400 مليون دولار أمريكي، والتي تقدر قيمة MFPC عند 1.54 مليار دولار أمريكي أو 105 جم للسهم، أي علاوة بنسبة 82% عن إقفال يوم الخميس. قبل الإعلان، حيث كان يتم تداول السهم عند مضاعف ربحية يبلغ 6.4 مرة (الآن عند 7.6 مرة حسب إغلاق الأمس) نعتقد أن السهم يمكن إعادة تقييمه عند 9 مرات، مما يعني أن السعر المستهدف أعلى من 80 جم للسهم (احتمال صعود 15% أخرى) مقارنة بإجماع المحللين عند 82.5 جم للسهم.
إيجابي
MFPC، ABUK: مثل MFPC، هناك فرص إعادة تقييم لشركة أبو قير للأسمدة [ABUK]، حيث أعاد المستثمرون تقييم السهم أيضاً.
سلبي
ETEL: من الممكن أن نرى السهم تحت ضغط قوي اليوم بعد الأنباء المتداولة عن قيام فودافون جروب [LSE: VOD] بصرف النظر عن خططها لبيع حصتها البالغة 55% في VODE.