الأفكار الرئيسية
أنهت الأسهم الأمريكية الأسبوع الماضي تحت ضغط، حيث بدأ موسم إعلانات الأرباح بقليل من الضعف في أسهم البنوك. علاوة على ذلك، لا يزال المسار التصاعدي في عائدات السندات بشكل يؤثر على معنويات المستثمرين. في غضون ذلك، ارتفعت أسعار النفط الأسبوع الماضي حيث أدت التوترات المتصاعدة بين روسيا وأوكرانيا إلى إثارة تساؤلات حول تعطل إمدادات النفط الخام العالمية في المستقبل. تتداول أسعار خام برنت فوق مستوى 86 دولار أمريكي/برميل.
من جهة أخرى، أعلنت شركة تعليم لخدمات الإدارة [TALM] عن نتائجها المالية خلال الربع الأول 2021/2022، والتي أظهرت تحقيقها نمواً في صافي الأرباح بمقدار 23% على أساس سنوي إلى 71 مليون جم. تحسنت الأرباح على خلفية ارتفاع الإيرادات التي بلغت 172 مليون جم (+27% على أساس سنوي)، مدفوعة بارتفاع رسوم الالتحاق. بالإضافة إلى ذلك، توسع هامش مجمل الربح الخاص بـ TALM بمقدار 363 نقطة أساس إلى 71%. على الرغم من عملها في نفس القطاع الذي تعمل به شركة القاهرة للاستثمار والتنمية العقارية [CIRA]، فإن سهم TALM يتداول بخصم مقابل CIRA. على أساس آخر12 شهراً، فإن مضاعف الربحية لـ TALM أقل بمقدار 24% من مضاعف الربحية لـ CIRA، والذي يمكن أن يُعزى للارتفاع الملحوظ في النمو لـ CIRA. وعلى الرغم من ذلك، فإننا نرى أنه وفقاً لأسعار السوق الحالية، فإن خصم TALM مغالى في قيمته بشكل مفرط في الواقع.