1. دليل التداول اليومي
الأفكار الرئيسية
تشير تقارير إعلامية إلى احتمال إبرام صفقة الاستحواذ على بنك الاستثمار العربي (aiBank) في مارس المُقبل من قِبَل المجموعة المالية هيرميس القابضة [HRHO] وصندوق مصر السيادي. وبالرجوع إلى الوراء وتحديداً في يونيو 2020، كشف كل من HRHO وصندوق مصر السيادي عن عزمهما الاستحواذ على 76% من aiBank المملوك للدولة. بمجرد الانتهاء من الصفقة، ستكون ملكية كل منHRHO وصندوق مصر السيادي 51% و25% في البنك، على التوالي، في حين سيتم تقسيم الباقي بين المساهمين الحاليين بالتناسب.
من وجهة نظرنا، نرى أن هذا الاستحواذ المحتمل يوفر أوجه التآزر التي من شأنها أن تزيد من تواجد HRHO وقدرتها على التوسع جغرافياً، مع وجود 30 فرعاً تقريبا لـ aiBank في العديد من المحافظات في جميع أنحاء مصر. ستمكّن هذه الخطوةHRHO أيضاً من الوصول إلى الخدمات المصرفية على نطاق أوسع لخدمات القطاع المالي غير المصرفي التي توسعت فيها شركة الخدمات المالية المتكاملة بشكل سريع مؤخراً. وبعد التجميع، فإن الصفقة سترفع القيمة الدفترية لحقوق المساهمين في HRHO إلى نحو 17 مليار جم. في مثل هذا الحجم، فإن المأمول من هذا الاستحواذ هو دفع العائد على حقوق الملكية في HRHO إلى منطقة مكونة من رقمين.
نذكركم بتوصيتنا بزيادة الوزن النسبي على HRHO، مع سعر مستهدف خلال 12 شهراً عند 17.7 جم للسهم (بعائد إجمالي متوقع يبلغ +19%). وفقاً لتقديراتنا، يتم تداول HRHO حالياً بمضاعف ربحية ومضاعف قيمة دفترية في 2021 عند 8.5 مرة و0.77 مرة على التوالي، وعائد على حقوق الملكية متوقع في 2021 عند 9%.
إيجابي
HRHO: هناك آمال للتكامل بعد الاستحواذ على aiBank.