Corporate news
أوراسكوم للتنمية ORHD – نمو قوي في الإيرادات والمبيعات | قاعدة عملاء دولية تدعم مرونة الأداء
حققت أوراسكوم للتنمية إيرادات بلغت نحو 15 مليار جنيه خلال النصف الأول من 2026، بنمو يقارب 29% سنويًا، بينما سجل صافي الربح العائد للمساهمين نحو 3.0 مليار جنيه مقابل 3.2 مليار جنيه خلال الفترة المقارنة. ورغم التراجع المحدود في الأرباح، نرى أن الأداء التشغيلي لا يزال قويًا، مدعومًا بنمو المبيعات العقارية التي بلغت نحو 15 مليار جنيه خلال النصف الأول، بزيادة حوالي 30% عن نفس الفترة من العام السابق. وعلى مستوى المشروعات، حقق O West وحده مبيعات بلغت نحو 5.7 مليار جنيه، بزيادة تقارب 57% سنويًا، ليواصل ترسيخ مكانته كأحد أهم محركات النمو للشركة.
ومن وجهة نظرنا، فإن قوة الشركة لا تكمن فقط في حجم المبيعات، وإنما في جودة وتنوع قاعدة العملاء ومصادر الدخل للشركة؛ حيث مثلت المبيعات الدولية حوالي 37% من إجمالي المبيعات، ما يوفر تواجد قويًا للعملاء الأجانب ومصادر دخل مرتبطة بالعملة الأجنبية، ويقلل نسبيًا من الاعتماد على الطلب المحلي. وتظهر هذه الميزة بصورة أوضح في قطاع الضيافة، الذي سجل نسبة إشغال بلغت 72% خلال الفترة، مع استحواذ النزلاء الدوليين على نحو 86% من إجمالي نزلاء الفنادق، بما يعكس قوة الطلب الدولي وقدرة الشركة على الحفاظ على نشاطها السياحي رغم التوترات الجيوسياسية.
كما أن تنوع نموذج الأعمال بين العقارات والضيافة والأصول المدرة للدخل يوفر للشركة مصادر متعددة للنمو والتدفقات النقدية. وفي هذا السياق، يظل O West محركًا رئيسيًا للنمو، ليس فقط بفضل نمو مبيعاته بنسبة 57%، ولكن أيضًا لما يوفره من تواجد قوي لسوق القاهرة الكبرى، إلى جانب محفظة الشركة السياحية.
وبالنسبة للسهم، نرى أن تحسن التدفقات النقدية يمثل المحفز الأهم للمرحلة المقبلة، خاصة مع توقعاتنا بأن تحقق الشركة صافي رصيد نقدي قوي خلال الفترات القادمة، بما قد يعزز فرص توزيع أرباح نقدية على المساهمين ويدعم إعادة تقييم السهم. ومع استمرار قوة الأداء التشغيلي وتنوع مصادر النمو، نرى أن السهم لا يزال يتداول دون القيمة العادلة المقدرة من وجهة نظرنا، بما يوفر مجالًا لمزيد من الصعود، خاصة مع استمرار الأداء الإيجابي للسهم وتحسن التدفقات النقدية.
Ali Eldegwi-Equity Analyst
AEldegwi@egy.primegroup.org