المصرية للاتصالات (ETEL) – نمو قوي في الأرباح وتحسن مستمر في الأداء المالي
حققت المصرية للاتصالات أداءً مالياً قوياً خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2026، بما يعكس استمرار النمو التشغيلي وتحسن معدلات الربحية مقارنة بالفترة نفسها من عام 2025.
نمو الإيرادات والربحية
سجلت الإيرادات المجمعة 93.6 مليار جنيه، مقارنة بنحو 78.3 مليار جنيه خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2025، بمعدل نمو سنوي بلغ 19%.
كما قفز صافي الربح بعد الضرائب بنسبة 44% ليصل إلى 24.4 مليار جنيه، مقابل نحو 17 مليار جنيه خلال الفترة المقارنة من العام السابق. ويعكس تفوق معدل نمو الأرباح على نمو الإيرادات تحسناً في الكفاءة التشغيلية وقدرة الشركة على تحويل نمو الإيرادات إلى مستويات أعلى من الربحية.
أداء تشغيلي قوي
ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 24% على أساس سنوي، لتصل إلى 43.1 مليار جنيه، مقارنة بنحو 34.8 مليار جنيه خلال الفترة المقارنة، كما ارتفع هامش EBITDA إلى 46% مقابل 44% في التسعة أشهر الأولى من 2025.
واستمرت خدمات البيانات في لعب دور رئيسي كمحرك للنمو، حيث سجلت إيراداتها ارتفاعاً بنسبة 30%، مدعومة بزيادة الطلب على خدمات الإنترنت والتوسع المستمر في البنية التحتية الرقمية.
تحسن المركز المالي
نجحت المصرية للاتصالات في تحقيق تدفقات نقدية حرة بلغت 28 مليار جنيه، بالتزامن مع تراجع نسبة صافي الدين إلى EBITDA بشكل ملحوظ إلى 0.8 مرة مقابل 1.5 مرة، وهو ما يعكس تحسناً في المركز المالي ويمنح الشركة مرونة أكبر في إدارة التزاماتها وتمويل استثماراتها المستقبلية.
محركات النمو المستقبلية
تمتلك الشركة مجموعة من الأصول الاستراتيجية المهمة، تشمل شبكة واسعة من الألياف الضوئية، واستثمارات في الكابلات البحرية الدولية، إلى جانب قدراتها في مجال مراكز البيانات، وهو ما يمنحها فرصاً واعدة للاستفادة من الطلب المتزايد على خدمات الاتصالات والربط الدولي والخدمات الرقمية.
الرؤية الاستثمارية والتوصية
نحتفظ بنظرة إيجابية تجاه سهم المصرية للاتصالات، في ضوء النمو القوي في الأرباح، وتحسن هوامش الربحية، وقوة التدفقات النقدية، والانخفاض الملحوظ في مستويات المديونية.
كما تمثل الأصول الاستراتيجية للشركة وتوسع دورها في الاقتصاد الرقمي قاعدة مهمة لدعم النمو المستدام وتعظيم القيمة للمساهمين على المدى الطويل.
توصيتنا الاستثمارية: شراء (BUY)
السعر المستهدف: 166 جنيهاً للسهم.
نرى أن سهم المصرية للاتصالات يمثل فرصة استثمارية في ضوء الأداء المالي القوي للشركة، وتحسن مؤشراتها التشغيلية، والفرص الواعدة للنمو خلال الفترة المقبلة.
نمو قوي.. ربحية متزايدة.. مركز مالي أكثر قوة.
ولاء مسلم - بحوث برايم
WMosalam@egy.primegroup.org