بى إنفستمنتس [BINV]: إعادة هيكلة لمحفظة الاستثمارات
أعلنت شركة بى إنفستمنتس عن تخفيض حصتها في شركة جورميه من 40% إلى 33.5%، من خلال بيع 26 مليون سهم بقيمة 416 مليون جنيه. ومن المتوقع أن تمنح حصيلة التخارج الجزئي الشركة مرونة أكبر في إعادة توظيف السيولة، سواء من خلال استثمارات جديدة أو توزيعات نقدية للمساهمين.
وفي المقابل، وافق مجلس الإدارة على الاستحواذ على 53.5% من شركة BIG Investments، والتي تمتلك حصة تبلغ 20.4% في شركة مدينة مصر. وبالنظر إلى امتلاك بى إنفستمنتس بالفعل 7.35% من مدينة مصر، فإن إتمام الصفقة سيرفع إجمالي تعرض الشركة لمدينة مصر، بشكل مباشر وغير مباشر، إلى نحو 17%-18%.
وسيتم تنفيذ الاستحواذ من خلال مبادلة أسهم، مع قيام بى إنفستمنتس بإصدار أسهم جديدة لتمويل الصفقة. وبالتالي، ستؤدي الصفقة مبدئيًا إلى تخفيف نصيب السهم من الأرباح (EPS dilution) نتيجة زيادة عدد الأسهم.
في المقابل، فإن زيادة تعرض بى إنفستمنتس لمدينة مصر ستعزز نصيبها من أرباح الشركة وكذلك من التوزيعات النقدية، وهو ما قد يساهم في تعويض جزء من أثر التخفيف على ربحية السهم، اعتمادًا على نتائج مدينة مصر وتقييم الصفقة عند إتمامها.
كما أن الاعتماد على مبادلة الأسهم بدلًا من النقد يسمح لـبى إنفستمنتس بالحفاظ على السيولة المتاحة لديها، بما يوفر لها مرونة أكبر في توظيفها في استثمارات أو فرص جديدة.
بالتالي، تبدو التحركات الأخيرة بمثابة إعادة ترتيب لمحفظة الاستثمارات، من خلال تخفيض الانكشاف على جورميه مقابل زيادة التعرض لمدينة مصر، مع الحفاظ على قدر من المرونة النقدية لاقتناص فرص استثمارية جديدة.
ولاء مسلم - بحوث برايم