الأفكار الرئيسية
كما ذكرنا في دليل التداول يوم الخميس الماضي، ذهبت مصر إلى سوق السندات الدولي لجمع ما يصل إلى 3 مليارات دولار أمريكي من سندات اليوروبوند في نفس اليوم. ذكرنا أنه من المرجح أن تكون مصر أكثر نشاطاً هذا العام وأوائل عام 2022 في الذهاب للأسواق الدولية لتلبية احتياجاتها التمويلية المتزايدة، بما في ذلك سوق السندات الدولية وسوق الصكوك والسندات الخضراء.
تمت تغطية الإصدار الأخير لسندات اليوروبوند التي بلغت قيمته 3 مليارات دولار أمريكي بما يزيد عن 3 أضعاف الطرح، مقارنة بـ 4 مرة في الإصدار السابق. وعلى الرغم من ذلك، فقد تم إصدار سندات اليوروبوند يوم الخميس بعائد أقل قليلاً بالمقارنة. نلاحظ أن الحكومة المصرية قد خططت للذهاب للسوق الدولية لاقتراض أكثر من 4 مليارات دولار أمريكي، مما يشير إلى أن هذا الإصدار لن يكون الأخير في 2021/2022. كما أنه من المتوقع بشدة أن يكون الإصدار القادم مطلع العام المقبل، بالنظر إلى الجدول الزمني لاحتياجات التمويل الحكومية.
بشكل عام، يدعم نجاح الإصدار وجهة النظر القائلة بأن مصر هي دولة مختلفة عن بقية الشرائح الضعيفة في الأسواق الناشئة. تأتي هذه الاستراتيجية في توقيت جيد قبل التشديد المحتمل من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وتقليصه الوشيك لشراء الأصولـ، والتداعيات المحتملة على تدفقات رؤوس الأموال في الاقتصاد العالمي.