دليل التداول اليومي
عمرو حسين الألفي CFA، رئيس قسم البحوث
الأفكار الرئيسية
بعد تحرك السوق لمرتين وبشكل مثير للاهتمام بدفع من محفزات حكومية (على سبيل المثال تخفيض أسعار الغاز الطبيعي المحتمل للشركات الصناعية)، يبدو أننا سنعود مرة أخرى إلى نوع من المحفزات الاعتيادية (الأخبار الخاصة بالشركات).
يبدو أن الإعجاب بشركة فوري [FWRY] حفز نظراء آخرين في المجال نفسه للنزول لساحة البورصة. يظهر ذلك من الحديث عن سعي شركة ابتكار وهي مشروع مشترك بين إم إم جروب للصناعة والتجارة العالمية [MTIE] وبي إنفستمنتس القابضة [BINV] لتدشين شركة قابضة للدفع الإلكتروني والانتهاء من تأسيسها عقب استيفاء الإجراءات، بالتزامن مع دراسة طرحها مع منصة "ابتكار" بالبورصة المصرية خلال 2021. علينا ألا ننسى أنه كان من المقرر أن يتم إدراج شركة إي فاينانس الحكومية أيضاً. سيكون من المثير للاهتمام معرفة إلى أي مدى سيذهب التقييم لمثل هذه الاكتتابات العامة الأولية القادمة.
مع استمرار موسم النتائج، لا نزال نرى نتائج متباينة، حيث كان التباين بين القطاعات جلياً للغاية خلال الربع الثاني 2020. فعلى سبيل المثال، على الرغم من أن صناعة السيراميك قد تتمتع بخفض في فاتورة الغاز، إلا أن الطلب لا يزال ضعيفاً. يتضح ذلك من خلال إيرادات شركة العز للسيراميك والبورسلين [ECAP] بالربع الثاني 2020 والتي جاءت مخيبة للآمال حيث بلغت 251 مليون جم وهي أقل من تقديراتنا للسيناريو الأسوأ. من ناحية أخرى أظهرت النتائج المالية للمجموعة المالية هيرميس القابضة [HRHO] بالربع الثاني أداءً معاكساً نظراً لانخفاض مخصصات الخسائر الائتمانية، مما يشير إلى إمكانية انتعاش HRHO قريباً ورغم عدم الانتهاء من آثار كوفيد-19.
وفي النهاية، تستمر الأخبار المتداولة حول احتمالات التصفية القريبة لـشركة الحديد والصلب المصرية [IRON] في دعم أداء السهم. بينما كان أداء أسهم القطاع الصناعي يستجيب بشكل إيجابي لخفض أسعار الغاز الطبيعي المحتمل، كانت IRON ترقص على نغمة مختلفة. نعتقد أن التصفية هي أفضل خيار ممكن لمساهمي IRON، حيث سيخرج التقييم من إطار التدفقات النقدية ليحل محله التقييم بناء على قيمة صافي الأصول، مما قد يعطي قيمة كبيرة للشركة بناء على أصولها الكبيرة غير المستخدمة، وخاصة مخزون الأراضي.
إيجابي
MTIE، RAYA، وBINV: نظراً لتعرضهم لمجال الدفع الإلكتروني.
HRHO: مجموعة جيدة من النتائج في الربع الثاني 2020.
IRON: الرهان على آمال التصفية.
سلبي
ECAP: نظراً لضعف الطلب بشكل يفوق تقليل التكاليف.