الأفكار الرئيسية
نرحب مرةً أخرى بأسبوع تداول قصير آخر. نتوقع أن يعود المستثمرون بكامل قوتهم بدءاً من اليوم وحتى الأسبوع المقبل. شهدت عطلة نهاية الأسبوع الطويلة خلال الاحتفال بعيد الفطر القليل من الأحداث المحفزة للتداول، باستثناء المراجعة الدورية لمؤشر MSCI التي تم الإعلان عنها ليلة الأربعاء الماضي. ستدرج هذه المراجعة نصف السنوية لمؤشر MSCI في كتب التاريخ باعتبارها تلك التي غيرت أخيراً معالم مكونات المؤشر الرئيسي لمصر. تمكنت فوري [FWRY]، السهم الجديد في البورصة، من أن تكون بديلاً للسويدي اليكتريك [SWDY]، حيث فشلت القيمة السوقية للأخيرة في مواجهة الحد الأدنى للمؤشر. سيصبح التغيير سارياً اعتباراً من إغلاق 27 مايو 2021. ليس من الصعب جداً تصور تعامل SWDY مع الآثار قصيرة المدى بعد هذه المراجعة نصف السنوية؛ وعلى الرغم من ذلك، نعتقد أن مراجعة مؤشر MSCI كانت نوعاً من عبء تكتيكي على أداء السهم. نكرر وجهة نظرنا بأن أحداث مراجعة المؤشر يجب أن تُستغل كفرص للاستفادة من اختلاف أسعار الأسهم عن قيمها العادلة. ما زلنا نعتقد أن التغييرات في مكونات المؤشر تؤثر على مراكز المؤسسات قصيرة الأجل تجاه الأسهم الجديدة أو المحذوفة، ولكن تترك تأثيراً صفرياً على أساسيات الشركات، وبالتالي عادةً ما يخلق ذلك الفرص. بشكل أساسي، نحن نفضل SWDY على FWRY على أساس التقييم البحت.
على صعيد آخر، كما أشرنا في نهاية أبريل، ارتفع سهم شركة مصر للألومنيوم [EGAL] بمقدار 29% في أعقاب توصيتنا له، متفوقاً على كلاً من EGX 30 (+2.3%) وEGX 70 متساوي الأوزان (+4.6%). نواصل التوصية بالأسهم المرتبطة بالسلع، مثل حديد عز [ESRS] التي رفعت أسعار بيعها ثلاث مرات في الأسابيع الثلاثة الماضية، كان آخرها خلال عطلة نهاية الأسبوع. أيضاً، أعلنت جي بي أوتو [AUTO] عن نتائجها للربع الأول من عام 2021 في وقت متأخر من يوم الثلاثاء الماضي بعد إغلاق السوق، والتي أظهرت أداءً قوياً، وهو ما يعد أمرا جيداً لأداء قوي في عام 2021.
إيجابي
:AUTO كانت نتائج الربع الأول من عام 2021 قوية، حيث أظهرت معدلات نمو مرتفعة في كلاً من الإيرادات والأرباح.
ESRS: سيكون ارتفاع أسعار البيع أمراً جيداً للنتائج المالية للشركة في عام 2021.