1. دليل التداول اليومي
جدول المحتويات
محمد سعد | محلل مالي أول
الأفكار الرئيسية
نسلط الضوء أدناه على النقاط الرئيسية من المؤتمر الهاتفي للإعلان عن النتائج المالية لـ 2020/2021 لشركة أبو قير للأسمدة والصناعات الكيماوية [ABUK] التي عقدت يوم الخميس الماضي:
ستمر أربع سنوات تقريباً لبدء تشغيل شركة مصر للميثانول والبتروكيماويات: ستستغرق عملية اختيار المقاول ما يصل إلى عام واحد، تليها فترة 3 سنوات لبدء تشغيل المصنع. أشارت الإدارة إلى أن دراسة الجدوى المالية قد أجريت ثلاث مرات سابقاً (قبل وأثناء وبعد 2020). أسفرت دراسة الجدوى عن معدل عائد داخلي يتراوح بين 17% و23% على استثمارات الأسهم. سيستهدف المشروع أسواق جنوب شرق آسيا. بالإضافة إلى ذلك، فإن تسعير الغاز الطبيعي، المادة الأولية الرئيسية، سيكون عند 4.5 دولار أمريكي / مليون وحدة حرارية بريطانية. بينما تنتظر ABUK مزيداً من التفاصيل القانونية الحصول على رخصة المنطقة الحرة، يتمتع مشروع الميثانول بمزايا المنطقة الاقتصادية، مع امتيازات قريبة جداً من المنطقة الحرة.
سيتم إطلاق الدراسات الخاصة بالمصنع الجديد المزمع إنشاؤه على أراضي RAKT في منتصف سبتمبر 2021: في وقت سابق من هذا العام، استحوذت ABUK على قطعة أرض بلغت مساحتها 80 فداناً من راكتا [RAKT] لبناء وحدة نترات الأمونيوم بسعة بلغت 2,400طن في اليوم أو سماد الكالسيوم أمونيوم نيتريت بسعة بلغت 3,000 طن في اليوم. تفضل الإدارة تسمية المشروع أبو قير 4، نظراً لقرب الأرض المشتراة من المصانع الثلاثة الرئيسية الحالية لأبو قير.
تشارك الإدارة توقعات متفائلة لأسعار الأسمدة النيتروجينية العالمية: من غير المتوقع أن يستمر الارتفاع في أسعار اليوريا بنفس الوتيرة، الذي دفع الأسعار بقوة إلى أعلى من مستوى 400 دولار أمريكي للطن. وعلى الرغم من ذلك، تعتقد الإدارة أنه على المدى القصير، يجب أن تبقى الأسعار قريبة من مستوى 400 دولار أمريكي / طن. بالإضافة إلى ذلك، على المدى المتوسط إلى الطويل، تعتقد الإدارة أن مستوى 300 دولار أمريكي/ طن يمكن تحقيقه، إلى جانب كونه مربحاً للغاية، مقارنة بمستويات ما قبل جائحة كوفيد-19.
تحرير أسعار البيع المحلية ليس أمراً بعيد المنال: تلتزم ABUK بتزويد السوق المحلية بحصة شهرية تبلغ 77,000 طن من منتجات الأسمدة بأسعار مدعومة. بدون الالتزام بالحصة الشهرية المذكورة أعلاه، لن تتمكن الشركة من تصدير أي من منتجاتها. أشارت الإدارة إلى أنه تتم مناقشة سيناريوهات مختلفة مع الحكومة فيما يتعلق بأشكال مختلفة من التحرير الجزئي أو الكامل لأسعار البيع المحلية. بينما أصرت الإدارة على أن الخيارات التي تتم مناقشتها معقدة وخاضعة لتعديلات مختلفة، فإن أحد الاقتراحات التي اقترحتها الشركات هو تقديم الدعم بصورة نقدية بدلاً من خصم على سعر الشيكارة. ولولا الحصة المحلية، لكانت ABUK قد حققت أرباحاً قريبة من 4.6 مليار جم بدلاً من 3.5 مليار جم، وفقاً للإدارة.
يتداول ABUK حالياً بمضاعف ربحية متوقع لعام 2021/2022 يبلغ 6.8 مرة ومضاعف قيمة المنشأة/ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يبلغ 8.2 مرة. نود تذكيركم بأن لدينا تصنيفاً بزيادة الوزن النسبي على السهم، مع سعر مستهدف خلال 12 شهر يبلغ 26 جم/ سهم، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بمقدار +35%. المحفزات الرئيسية هي: (1) تحرير أسعار اليوريا المحلية، (2) تأهل ABUK للحصول على رخصة المنطقة الحرة، و (3) أي خفض في أسعار الغاز الطبيعي من قبل الحكومة المصرية، حيث سيؤدي خفض السعر بمقدار 1.0 دولار أمريكي/ مليون وحدة حرارية بريطانية إلى زبادة الارتفاع المحتمل بمقدار 20% للسعر المستهدف خلال 12 شهر.
والآن، إلى أهم الأخبار والتحليلات لهذا اليوم.