الأفكار الرئيسية
كما توقعنا، عاقب المستثمرون الأسهم التي ذكرناها يوم أمس للتأثير السلبي المحتمل من ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي والذي سيصبح سارياً من اليوم. يرجى الرجوع إلى تقرير TAKEStock الخاص بنا الذي نشر أمس لمزيد من التفاصيل. وعلى الرغم من ذلك، لم يكن الأمر سيئاً كما كان يُخشى، ربما لأن المستثمرين ما زالوا يستوعبون الأخبار والتأثير الذي قد يعنيه ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي لكل سهم. أو ربما يراهن المستثمرون على أن الشركات قد تتخذ بعض الإجراءات للتخفيف من تكاليف الإنتاج المرتفعة الآن من خلال احتمال رفع أسعار بيعها في المستقبل. لكن مثل هذه الخطوة يمكن أن تعني في النهاية إلى تضخم أعلى في المستقبل. ارتفاع التضخم، بدوره، قد يعني ارتفاع أسعار الفائدة مع اقترابنا من عام 2022. وكما قلنا من قبل، لا نتوقع أن يغير البنك المركزي المصري موقفه من أسعار الفائدة لبقية عام 2021، وتحديداً في آخر اجتماع للجنة السياسة النقدية في 16 ديسمبر. وعلى الرغم من ذلك، إذا أصبحت البيئة تضخمية، فإننا نتوقع أن يبدأ البنك المركزي المصري في رفع أسعار الفائدة في وقت ما في عام 2022. ومن ثم نفضل هذا السيناريو من خلال شراء أسهم البنوك بشكل عام والبنك التجاري الدولي [COMI] وبنك كريدي أجريكول مصر [CIEB] بالتحديد.