كما توقعنا بالأمس، لم تقم MSCI بإجراء أي تغييرات (أي إضافات أو حذف) على الأسهم المصرية في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة. علاوة على ذلك، لم تقم المؤسسة بإجراء أي تغييرات على الأسهم المصرية في مؤشرات الأسهم الصغيرة أو المتوسطة أيضاً. نحن ندرك أن بعض المستثمرين في كثير من الأحيان ينتظرون الإعلانات الصادرة عن MSCI أو مزودي المؤشرات الآخرين للعب لعبة الزخم: شراء الأسهم المحتمل إضافتها وبيع الأسهم المحتمل حذفها. ولكننا نميل إلى أن نكون مخالفين لذلك عندما يتعلق الأمر بلعبة إعادة ضبط أوزان ومكونات المؤشرات، حيث قد نفضل شراء الأسهم المحتمل حذفها وبيع الأسهم المحتمل إضافتها. نحن نجادل هنا بأن مثل هذه الضجة حول إعادة ضبط أوزان ومكونات المؤشرات تخلق اختلالات قصيرة الأجل وتؤدي إلى سوء تسعير بعض الأسهم. على سبيل المثال، كان بعض المتعاملين في السوق يراهنون على أن فوري FWRY]] سوف تكون ضمن مؤشرMSCI للأسهم ذات رأس المال السوقي الصغير، وهو ما لم يحدث. فقد ارتفع FWRY بنسبة 42% منذ بداية العام، ليغلق أمس عند 47.62 جم/سهم مقابل إجماع آراء المحللين في بلومبرج عند 33.9 جم/سهم (أي هبوط محتمل بمقدار 29%)، ما لم يبدأ المحللون بالطبع بمطاردة سعر السهم للأعلى! بالنسبة للمستثمرين، شراء السهم الذي سيرتفع بدافع فقط انضمامه للمؤشر يترك أداءه في مهب أهواء الجهة المزودة للمؤشر، ليصبح مستثمراً خاملاً بشكل كبير. ولكن بالنسبة للمستثمرين النشطين، فإننا نقترح عليهم 20 فكرة للشراء لدينا والآن سبعة أفكار للبيع بعد حذف راية القابضة [RAYA].
إيجابي
20 فكرة للشراء: CIEB, COMI, AUTO, CIRA, MTIE, ORWE, OLFI, EKHO, ISPH, ORAS, SWDY, ABUK, MFPC, MICH, BINV, CICH, HRHO, ELSH, EMFD وETEL.
سلبي
7 أفكار للبيع: ACGC, KABO, AFDI, ALCN, PRCL, UNIP وFWRY.