الأفكار الرئيسية
عند التساؤل عن اتجاه مؤشر إي جي إكس 30 بالفترة المقبلة، يتعين على المرء أولاً الإجابة على سؤال مفاده "ما هو وضع سهم البنك التجاري الدولي – مصر [COMI]؟" فعند سعرنا المستهدف خلال 12 شهراً البالغ 83 جم للسهم، يرتفع مؤشر إي جي إكس 30 بنسبة 13% إلى ما يزيد قليلاً عن 12,400—وهو مستوى رأيناه آخر مرة في أوائل مارس 2020 قبل ظهور الجائحة. لكن المعلومة المهمة هنا هي "مع ثبات العوامل الأخرى" (بمعنى افتراض أن جميع مكونات إي جي إكس 30 الأخرى لن تُغير مسارها). ومع ذلك، نعلم جميعاً أن التغيير هو القاعدة. في الوقت الحالي، نتصور ثلاثة محركات رئيسية للسوق: (1) تخفيض محتمل لأسعار الطاقة من قبل الحكومة المصرية للصناعات كثيفة الاستهلاك للطاقة، (2) استمرار عمليات الاندماج والاستحواذ في قطاعات متعددة والتي أدت الجائحة إلى تسارع وتيرتها، و(3) الطروحات الجديدة في البورصة المصرية. تشير آخر الأخبار إلى أن شركة إي فاينانس المملوكة للدولة، قد يتم طرحها في البورصة المصرية بالربع الأول 2021. واليوم، طالعنا أخباراً عن الإدراج المزدوج المحتمل لشركة التشخيص المتكاملة القابضة (IDH) [LSE: IDHC] في البورصة المصرية والتي تبلغ قيمتها السوقية الحالية 577.5 مليون دولار، وذلك بعد طرحها للاكتتاب العام في بورصة لندن في مايو 2015. من ناحية أخرى، سيكون المستثمرون في حاجة إلى التدقيق في تقارير أرباح الربع الثالث المتبقية التي لم تصدر بعد، وأكثرها أهمية: البنك التجاري الدولي – مصر [COMI]، السويدي إليكتريك [SWDY]، مجموعة مستشفيات كليوباترا [CLHO]، حديد عز [ESRS]، والقلعة القابضة [CCAP]. والشيء بالشيء يُذكر، فقد أعلنت شركة أوراسكوم كونستراكشون [ORAS] عن نتائجها للربع الثالث صباح اليوم، والتي أظهرت تعافيها من الضعف الذي شهدته بالربع الثاني.
إيجابي
ORAS: تقريباً هي شركة المقاولات الوحيدة المتداولة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا التي نجت من التداعيات السلبية لبيئة أسعار النفط المنخفضة والتباطؤ الناجم عن كوفيد-19. يتم تداول السهم الآن مضاعف قيمة المنشأة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك آخر 12 شهراً عند 1.7 مرة (على أساس تقديري، متضمناً حصتها البالغة 50% من بيسيكس)، وبمضاعف ربحية عند 6.2 مرة.