1. دليل التداول اليومي
عمرو حسين الألفي CFA، رئيس قسم البحوث
الأفكار الرئيسية
بدأ موسم أرباح الربع الثاني من هذا العام المليء بالأحداث. يجب أن نستعد الآن لآلاف المعلومات المتعلقة بأداء الشركات في الربع الأكثر معاناة من جائحة كورونا حتى الآن. في هذا الصدد قام QNBA بنشر نتائج أعماله بالربع الثاني 2020 بالأمس، وأظهر مرة أخرى نمواً قوياً في الدخل المصرفي الأساسي لكنه جاء مقترناً بمخصصات مرتفعة ومعدل ضريبي مرتفع بسبب ارتفاع تعرضه لسندات الخزانة. يبدو أن تخفيض البنك المركزي سعر الفائدة بشكل مفاجئ بمقدار 300 نقطة أساس تمكن من احتواء انخفاض معدلات الائتمان. ومع ذلك، يمكننا أن نتوقع أن تواصل البنوك تكوين مخصصات مرتفعة خلال النصف الأول من 2020، ولكن لن يكون من المستبعد بشكل كبير أن يتم رد جزء كبير من تلك المخصصات قبل نهاية العام، مما سيدعم ربحية البنوك ونمو صافي الأرباح لعام 2020. للتذكير، نحن نفضل أسهم البنوك ذات القيمة السوقية الصغيرة عن الأخرى ذات القيمة السوقية الكبيرة. لقد ذكرنا يوم الخميس الماضي أن CANA وEXPA هما المفضلان لدينا. إذا لم تكن قد اطلعت على تقريرنا في ذلك اليوم، يُرجى قراءته هنا.
وفي الوقت نفسه، نتوقع أن تستحوذ نتائج أعمال شركات الخدمات المالية غير المصرفية في الربع الثاني على اهتمام المتعاملين – على عكس البنوك – حيث أن جودة الائتمان في قطاع الخدمات المالية غير المصرفية لا تزال تحت التجربة نوعاً ما آخذين في الاعتبار أن الربع الأول 2020 لم يكن انعكاساً بشكل كامل لما حدث بعد الجائحة حتى الآن.
محايد
نظرتنا للاتفاق الذي تم الإعلان عنه أمس بين شركة الاتصالات السعودية وفودافون جروب لتمديد مذكرة التفاهم الخاصة ببيع فودافون مصر [VODE] إلى الأولى تعد محايدة بالنسبة لـ ETEL على المدى القصير. قد يكون لدينا الآن شهرين قبل أن نعرف على وجه اليقين ما هي النتيجة النهائية. هذا أمر إيجابي لـ ETEL من ناحية لأنه يعني أن المفاوضات بخصوص الصفقة لا تزال سارية. إلا أن هذا قد يكون سلبياً أيضاً حيث يقلل من أحد المحفزات التي دعمت أداء سهم ETEL خلال العام وحتى الآن. في كلتا الحالتين، تستحق ETEL زيادة المراكز / الاحتفاظ بها، انتظاراً لنتائج الربع الثاني لعام 2020 والتي - في رأينا - يجب أن تعكس التأثير الإيجابي لـكوفيد-19 على استخدام الإنترنت والبيانات بشكل عام.
والآن، إلى أهم الأخبار والتحليلات لهذا اليوم.