دينا عبد البديع، محلل مالي
DAbdelbadie@egy.primegroup.org
عقدت إدارة شركة السويدي إليكتريك [SWDY] مؤتمراً عبر الهاتف أمس لمناقشة نتائجها بالربع الثاني 2020، وفيما يلي ملخص لأهم النقاط التي تم تناولها بالمؤتمر.
ما بعد الجائحة: كان الربع الثاني 2020 هو الأسوأ بالنسبة لشركة السويدي إليكتريك [SWDY] ولكن من المتوقع أن نشهد انتعاشة في النصف الثاني 2020 وفقاً لإدارة الشركة. لقد تحسنت الأمور في شهر يوليو وفي ما مر من أغسطس، لكن المشاريع والهوامش ليست بالقوة التي كانت عليها قبل كوفيد-19. وبالرغم من ذلك فإن جميع مصانع SWDY ومشاريعها تعمل الآن. الإدارة متفائلة بالنسبة للنصف الثاني 2020 بشكل عام وفي قطاع المقاولات على وجه الخصوص. وفي الوقت نفسه من المتوقع أن ينتعش قطاع الكابلات في النصف الثاني 2020، ولكن أداء العام ككل سيظل أضعف على أساس سنوي.
هوامش ضعيفة بقطاع المقاولات في النصف الأول 2020: إدارة الشركة غير راضية عن الهوامش بالنصف الأول 2020، حيث تأخرت بعض المشروعات. في النصف الثاني 2020 من المفترض الانتهاء من أحد المشروعات الكبرى مع التوقعات بزيادة في معدلات التنفيذ، وهو ما من شأنه أن يرفع هامش الربحية في قطاع المقاولات إلى 15% بالنصف الثاني وهو ما يعني حوالي 12% للعام بأكمله.
فرص للنمو: تدرس الإدارة بعض المشروعات في ليبيا، وهي كذلك جاهزة للانطلاق في تنزانيا، حيث يوجد إقبال بشكل جيد على كابلات السويدي هناك. كذلك يوجد فريق كبير يدرس العديد من المشروعات في مجال تحلية المياه داخل وخارج مصر. لا يمكن توقع الهوامش في الوقت الحالي، لأنها تعتمد على العطاءات والشركاء، لكنها ستكون في نطاق مقبول. في الوقت نفسه، تسير عملية تحصيل المستحقات بشكل جيد، حيث قامت الحكومة المصرية بسداد بعض المستحقات المتأخرة للشركة.
توجهات الإدارة لعام 2020: تتوقع الإدارة تحقيق إيرادات تتراوح ما بين 40-42 مليار جم في 2020، وهامش مُجمل ربح يتراوح بين 12-13%، وهامش صافي ربح حوالي 7%. كذلك من المتوقع أن تنخفض المصروفات الإدارية والبيعية. أما فيما يتعلق بفرص الاندماج والاستحواذ، لم تقدم الإدارة تفاصيل عن خططها حيال ذلك، ولكنها ألمحت إلى إمكانية تنفيذ استحواذ حال وجود فرصة جيدة، مشيرة إلى عدم وجود صفقة محددة قبل نهاية العام. وفي الوقت نفسه قالت الإدارة إنها لن تتخذ قراراً بشأن توزيعات الأرباح قبل الإعلان عن نتائجها في العام بأكمله.
دليل التداول اليومي
عمرو حسين الألفي CFA، رئيس قسم البحوث
الأفكار الرئيسية
انسجاماً مع رؤيتنا للسوق صباح يوم الأحد، واصل مؤشر إي جي إكس 30 ارتفاعه. في الوقت نفسه، أتى اثنان من الأسهم التي أوصينا بها أكلهما، الأول وهو إم إم جروب للصناعة والتجارة العالمية [MTIE] والذي نوهنا عليه في 16 يوليو ثم كررنا توصيتنا عليه في 16 أغسطس، والثاني وهو بي إنفستمنتس [BINV] والذي قمنا بالتنويه عليه في 5 أغسطس الجاري، منذ اختيارنا لهما ارتفع سهم MTIE بنسبة 10% وارتفع BINV بنسبة 52%. إذا كانت قيمة شركة فوري [FWRY] تزيد عن 18 مليار جم في الوقت الحالي، أليس من المفترض أن يظهر ذلك في كل من MTIE، و BINVبشكل ما؟ تتمتع كلتا الشركتين بنصيب جيد في مجال التكنولوجيا المالية. كشفت MTIE عن نيتها لطرح حصة من ذراعها في مجال الدفع الإلكتروني في السوق بالربع الأول 2021، وهي الشركة التي تم تأسيسها مؤخراً وتضم الشركتين التابعتين لـ MTIE في مجال التكنولوجيا المالية وهما مصاري وبي، ووفقاً لما تم الإعلان عنه ستقوم المجموعة المالية هيرميس القابضة [HRHO] بدور المستشار المالي في عملية الطرح العام. وفي الوقت نفسه تمتلك كل من MTIE و BINVحصصاً في شركة ابتكار وهي شركة ملكية خاصة تعمل في مجال الخدمات المالية غير المصرفية وتتطلع أيضاً للإدراج بالبورصة المصرية في وقت لاحق.
إيجابي
MTIE، BINV، HRHO: إعادة التأكيد على وجهة نظرنا الإيجابية السابقة في ضوء ما سبق.
توصياتنا الأخرى: إذا كان علينا اختيار سهمين فقط كحد أقصى لكل قطاع، فهذا ما نفضله:
1. البنوك: البنك التجاري الدولي – مصر [COMI]، بنك قناة السويس [CANA].
2. السلع الاستهلاكية الكمالية: MTIE، القاهرة للاستثمار والتنمية العقارية [CIRA].
3. السلع الاستهلاكية الأساسية: الشركة الشرقية [EAST]، عبور لاند للصناعات الغذائية [OLFI].
4. الطاقة والمرافق: الشركة القابضة المصرية الكويتية [EKHO].
5. الرعاية الصحية: مجموعة مستشفيات كليوباترا [CLHO]، ابن سينا فارما [ISPH].
6. الصناعة: SWDY، وأوراسكوم كونستراكشون [ORAS].
7. المواد: أبو قير للأسمدة [ABUK]، مصر لصناعة الكيماويات [MICH].
8. القطاع المالي غير المصرفي: HRHO، سي اي كابيتال القابضة للاستثمارات المالية [CICH].
9. العقارات: مدينة نصر للإسكان والتعمير [MNHD]، سوديك [OCDI].
10. خدمات الاتصالات وتكنولوجيا المعلومات: المصرية للاتصالات [ETEL].