الأفكار الرئيسية
جاء الأداء السلبي لمؤشر EGX 30 أمس (-1.4%) نتيجة لاستمرار أداء البنك التجاري الدولي - مصر [COMI] الضعيف، والذي قابله جزئياً الأداء القوي للمصرية للاتصالات [ETEL] التي ظهرت كطائر العنقاء ينهض من الرماد مع أداء ممتاز (+10.7%). في سلسلة أبحاثنا الجديدة TAKEStock، أشرنا أمس أن القيمة العادلة لـ ETEL تبلغ 22.5 جم/سهم، وهو ما بدأ السوق للتو في الاعتراف به جزئياً. إن المدة التي سيستغرقها هذا الارتفاع أمر متروك لتخمين أي شخص، ولكن بناءً على ملف النمو الخاص به واتفاقية المساهمين المعدلة الموقعة مؤخراً مع مجموعة فودافون [LSE: VOD] بشأن فودافون مصر (VFE)، يجب أن يكون لدى ETEL أداءً أفضل من الآن فصاعداً، نقطة نادراً ما تُرى في السوق اليوم.
وفي الوقت نفسه، تعد أنشطة الاندماج والاستحواذ أحد المحفزين اللذين لاحظناهما من قبل والذي اعتقدنا أنه سيقود أداء الأسهم. لا يزال لدينا عدد قليل من عمليات الاندماج والاستحواذ التي يجب مراعاتها، مع أداء مكون من خانتين هذا العام حتى الآن: (1) اهتمام تي إيه تي للخدمات الطبية بالإسكندرية للخدمات الطبية [AMES] (+55% هذا العام حتى الآن)، (2) اهتمام اتش ايه يوتيلتيز بإيجيترانس [ETRS] (+21% هذا العام حتى الآن) و(3) اهتمام الدار العقارية [ADX: ALDAR] بسوديك [OCDI] )15% هذا العام حتى الآن).
إيجابي
ETEL: نرى مساحة أكبر لمزيد من الارتفاع المحتمل في السهم.