الأفكار الرئيسية
في آخر جلسة تداول لهم الأسبوع الماضي، تراجعت الأسهم العالمية في يوم جمعة عصيب بشكل ملحوظ. جاءت الانخفاضات واضحة عبر المناطق المختلفة، مع تعرض الأسهم الأمريكية والأوروبية والآسيوية للضغوط. علاوةً على ذلك، تراجعت أسعار النفط إلى ما دون مستوى 80 دولار/برميل، مع إنهاء أسعار خام برنت الأسبوع بالقرب من 73 دولار/برميل (-11.6%). جاءت الحركة الهبوطية عبر فئات الأصول المذكورة أعلاه في ضوء تصنيف منظمة الصحة العالمية لمتحور كوفيد-19 الجديد الذي تم اكتشافه في جنوب إفريقيا مع وجود عدد كبير من المتحورات على أنه "متحور مثير للقلق". نلاحظ أن هذا هو المتحور الخامس الذي يتم تصنيفه على هذا النحو. اقترن وضع العزوف عن المخاطرة تجاه الأصول الخطرة أيضاً بالهروب إلى الأصول الآمنة، حيث انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أقل من 1.5%، مع مكاسب لاحقة على الذهب والين الياباني.
هنا في مصر، من المتوقع حدوث ضغوط على المدى القصير. وعلى الرغم من ذلك، فإن النقص الشديد في المعلومات المتعلقة بالمتحور الجديد، فضلاً عن الفترة القصيرة التي يتعين على الأسواق العالمية أن تتفاعل فيها، يجعل من الصعب التنبؤ إلى أي مدى ستسود الضغوط قصيرة الأجل. نعتقد أن الأسواق العالمية متعطشة للمعرفة في هذه المرحلة، حيث أدى الارتباك المقترن بارتفاع أسعار الأصول إلى تغذية الاستجابات المتوترة. سيساعد فهم شدة المتحور الجديد، بالإضافة إلى سرعة انتشاره، على استعادة الثقة تدريجياً في الأصول الخطرة مرة أخرى. من المهم جداً مراقبة التضخم العالمي الذي يمر عبر قصة المتحور الجديد. نعتقد أنه إذا تطور الوضع إلى إغلاق اقتصادي جزئي في مناطق معينة، فإن اضطرابات سلاسل التوريد ستكون أكثر شراسة، مما يعني استمرار ارتفاع أسعار السلع العالمية. وعلى الرغم من ذلك، إذا تطور الوضع إلى إغلاق كامل في مختلف أنحاء العالم، فمن المحتمل أن تواجه أسعار العديد من السلع انتكاسة لاحقة.