1. دليل التداول اليومي
جدول المحتويات
الأفكار الرئيسية
شهدت شركة زهراء المعادى للاستثمار والتعمير [ZMID] ارتفاعاً جنونياً في سعر سهمها، حيث وصل إلى 26.7 جم/سهم، قبل أن يغلق أمس عند 23.72 جم/سهم، مرتفعاً بمقدار 268% منذ أبريل الماضي! ZMID، التي يمتلك بنك الاستثمار العربي حصة بها تبلغ 20.3%، يبلغ رأسمالها السوقي 6.3 مليار جم، وهو ما يعني قيمة لبنك الاستثمار العربي تبلغ 1.3 مليار جم. على الرغم من الارتفاع في سعر سهم ZMID، نلاحظ أن السوق لم يقم بالتسعير المناسب لارتفاعات ZMID للمجموعة المالية هيرميس القابضة [HRHO]، والتي أعلنت مؤخراً عن استحواذها على حصة بلغت 51% من أسهم بنك الاستثمار العربي.
وعلى الرغم من ذلك، بالنظر إلى سعر السوق لـ ZMID، نرى قيمة موجهة إلى HRHO تبلغ 650 مليون جم، أو 0.71 جم/سهم، وهو ما يمثل 6% من سعر إغلاق يوم الاثنين. هذا يجعلنا نعتقد أن السوق لا يزال متأخراً عن تسعير حصة HRHO المعلنة أعلاه في بنك الاستثمار العربي. نود بتذكيركم بأن لدينا توصية بزيادة الوزن النسبي على السهم، مع سعراً مستهدفاً خلال 12 شهراً يبلغ 14.8 جم/سهم (+30%). يتداول HRHO حالياً بمضاعف ربحية مستقبلي يبلغ 7.9 مرة، ومضاعف قيمة دفترية مستقبلي يبلغ 0.7 مرة، بينما بلغ العائد على متوسط حقوق الملكية المتوقع لعام 2021 ما قدره 9%.