الأفكار الرئيسية
أعلنت شركة القلعة القابضة [CCAP] عن نتائجها المالية للربع الأول 2021 والتي تأثرت بالأداء السلبي للشركة المصرية للتكرير. اتسع صافي خسائر CCAP إلى 479 مليون جم مقابل 405 مليون جم في الربع الأول 2020 مع انخفاض الإيرادات بمقدار 23% على أساس سنوي إلى 8 مليارات جم (-15% على أساس ربع سنوي). انخفض هامش مجمل الربح لـ CCAP إلى 6.9% مقابل 10% في الربع الأول 2020، على خلفية مواجهة الشركة المصرية للتكرير لصعوبات تشغيلية أدت إلى توقف لمدة 29 يوماً و20 يوماً من تباطؤ الإنتاج. انخفضت الأحجام الفصلية للشركة المصرية للتكرير إلى 606,637طن (-41% على أساس سنوي)، مع عدم إنتاج كميات من وقود الطائرات. أشارت الإدارة إلى أن الشركة المصرية للتكرير تكبدت صافي خسائر بلغت 266 مليون جم مقابل صافي أرباح بلغت 402 مليون جم في الربع الأول 2020، مع وصول هامش أرباح نشاط التكرير نصف ما كان عليه في مستويات ما قبل جائحة كوفيد-19. نلاحظ أن الإدارة ذكرت سابقاً أن هامش أرباح نشاط التكرير بلغ ذروته بين نوفمبر وديسمبر 2019 عند 3 ملايين دولار أمريكي في اليوم. بينما شهد الربع الثاني 2020 تحسناً واضحاً من حيث أسعار النفط الخام وكذلك مدى الفارق بين أسعار المازوت منخفض الكبريت والمازوت مرتفع الكبريت فوق 100 دولار أمريكي/طن، فإننا نعتقد أنه في المستقبل القريب في عام 2021، يميل الفارق إلى الانخفاض، حيث ستبدأ وفورات السفن من أجهزة تنقية الغاز في التأثير على أسعار المازوت منخفض الكبريت، وبالتالي الضغط على هامش أرباح نشاط التكرير لشركة المصرية للتكرير.
نلاحظ أنه باستثناء أداء الشركة المصرية للتكرير في الربع الأول 2021، ارتفعت إيرادات CCAP بمقدار 9% على أساس سنوي، مدفوعة بالأداء القوي لشركة طاقة عربية، بالإضافة إلى النمو الذي شهده قطاع الأسمنت.