الأفكار الرئيسية
رفعت الحكومة أمس سعر السكر المدعم في مصر بمقدار 2,000 جم للطن إلى 10,500 جنيه مقابل 8,500 جم حالياً. ويعزى القرار إلى ارتفاع الأسعار العالمية بشكل عام، حيث قفزت أسعار السكر الخام بحوالي 57% منذ النصف الأول 2020.
نعتقد أن القرار سيكون مفيداً جداً لشركة الدلتا للسكر [SUGR]، نظراً لمساهمتها القوية في السوق المحلية، وقطاع السكر المدعم على وجه الخصوص. نلاحظ أنه في 2020، باعت SUGR كمية هائلة بلغت 427,000 طن، معظمها بأسعار أقل من 6,500 جم للطن. علاوة على ذلك، قمنا بحساب أنه خلال 9 أشهر 2021، باعت SUGR ما يقرب من 237,000 طن، بمتوسط سعر بلغ 7,360 جم للطن.
بالنسبة إلى SUGR، السؤال هو ما إذا كانت هذه الزيادة تدبيراً مؤقتاً، أم أن الشركة ستشهد استقراراً نسبياً في أسعار البيع عند المستويات الحالية. لقد حددنا سابقاً السعر المستهدف لـ SUGR البالغ 14.5 جم/سهم في دليل التداول الخاص بنا بتاريخ 12 يوليو 2021. وبالنظر إلى التحديثات الأخيرة، نعتقد أن رفع الأسعار المحلية المدعمة يمكن أن يؤدي إلى رفع السعر المستهدف الخاص بنا لـ SUGR إلى نطاق يتراوح بين 21-23 جم/سهم، مما يعني ارتفاعاً محتملاً بمقدار 65% من إغلاق الأمس.