الأفكار الرئيسية
في الخميس الماضي، أعلن بنك البركة مصر [SAUD] عن نتائجه المالية لعام 2021. تمكن البنك من تحقيق صافي ربح قدره 1.1 مليار جم (-9% على أساس سنوي). أدت النتائج إلى ارتفاع سعر السهم في يوم التداول الأخير من الأسبوع، حيث ارتفع بمقدار 7.2% عند الإغلاق. نلاحظ أن صافي أرباح البنك قد تضاءل خلال 2021 على خلفية ارتفاع تكلفة المخاطر البالغة 236 نقطة أساس مقابل 176 نقطة أساس في العام الماضي. أشارت الإدارة في تقريرها السنوي إلى عزمها تحفيز نمو الإقراض في السنوات القادمة، حيث كان يعتبر دون المستوى الأمثل في السنوات السابقة. علاوة على ذلك، اقترحت الإدارة زيادة رأس المال المدفوع للبنك بمقدار 742 مليون جم من خلال توزيع أسهم مجانية بنسبة 25%، بعد الأخذ في الاعتبار المدفوع في زيادة رأس المال اعتباراً من 31 ديسمبر 2021 (أي 1.4 مليار جم). وبذلك يرتفع إجمالي رأس المال المدفوع لـ SAUD إلى 3.7 مليار جم موزعة على 530.2 مليون سهم بقيمة اسمية تبلغ 7.0 جم / سهم. يتداول SAUD حالياً بمضاعف ربحية ومضاعف قيمة دفترية متوقع لعام 2022 قدرهما 2.2 مرة و0.46 مرة، مع عائد على متوسط حقوق الملكية قدره 20.5%. نلاحظ أن SAUD قد ارتفع بمقدار 8% منذ صدور تقرير القطاع المصرفي الخاص بنا في ديسمبر 2021. لدينا توصية زيادة الوزن على SAUD مع سعر مستهدف خلال 12 شهر يبلغ 25.60 جم / سهم (إجمالي العائد المتوقع +67%).