الأفكار الرئيسية
مع اقتراب موسم أرباح الربع الثالث من نهايته، نلاحظ بعض النقاط الرئيسية. كانت النتائج متباينة بشكل عام، حيث تعافت بعض القطاعات من حالة الضعف التي شهدتها بالربع الثاني على خلفية عمليات الإغلاق الناجمة عن كوفيد-19. ومع ذلك، استمرت بعض الصناعات، مثل الأسمنت، في المعاناة بالربع الثالث بسبب زيادة المعروض بالسوق. وفي الوقت نفسه، انتعش قطاع العقارات إلى حد ما بالربع الثالث، على خلفية ارتفاع تسليم الوحدات بعد تخفيف الإغلاق. على الجانب الآخر، تأثرت نتائج البنوك على خلفية، ارتفاع تراكم المخصصات وانخفاض أسعار الفائدة بمقدار 350 نقطة أساس، وذلك بشكل رئيسي. قاد التعليم والاتصالات القطاعات الدفاعية، وكلاهما حقق نمواً كبيراً في الأرباح. وبالرغم من ذلك، أظهرت شركات الرعاية الصحية أداءً متبايناً مع تحول بعض الشركات من الخسائر إلى الأرباح، مثل ممفيس للأدوية والصناعات الكيماوية [MPCI]، بينما تعاني شركات الأدوية الأخرى من ركود أو انخفاض نمو الإيرادات. ولكن مع انخفاض أسعار الفائدة بمقدار 400 نقطة أساس في عام 2020 وحتى الآن، فإننا نُوصي بالنظر في الشركات ذات الرافعة المالية العالية في القطاعات التي من المفترض أن تتعافى، مثل بالم هيلز للتعمير [PHDC]، ومجموعة طلعت مصطفى القابضة [TMGH] في القطاع العقاري. في الواقع، نعتقد أن الصورة الكلية أهم بالوقت الحالي وبشكل أكبر من النظر إلى كل سهم على حدة.