الأفكار الرئيسية
يستمر موسم أرباح الربع الثالث. في الآونة الأخيرة، أظهرت المؤشرات المالية الأولية خلال الربع الأول 2021/2022 المنتهي في 30 سبتمبر 2021 لشركة الإسكندرية للزيوت المعدنية [AMOC] تحقيقها صافي أرباح مجمعة بلغت 230 مليون جم مقابل صافي خسائر بلغت 32 مليون جم في العام السابق. تواصل أرباح أموك التعافي، بفضل قفزة الإيرادات بمقدار 86% لتصل إلى 3.7 مليار جم واتساع هامش مجمل الربح إلى 11% مقابل 2% في العام السابق. تواصل أموك الاستفادة من الارتفاع في أسعار النفط، بالنظر إلى حالة الفروق بين المدخلات والمخرجات الرئيسية. وعلى الرغم من ذلك، على أساس متصل، أظهر الربع علامات واضحة على ضعف الهوامش على الرغم من ارتفاع الإيرادات، مما أدى إلى انخفاض سهم أموك أمس. تراجعت أرباح AMOCبمقدار 42% على أساس ربع سنوي على الرغم من ارتفاع الإيرادات بمقدار 21% على خلفية ضعف بمقدار 8 نقاط مئوية في هامش مجمل الربح. ننتظر الإعلان عن النتائج المالية الكاملة لمزيد من التفاصيل. وفي الوقت نفسه، نود تذكيرك بأننا اخترنا AMOC في دليل التداول الخاص بنا في 18 يوليو 2021 على خلفية النتائج المالية القوية للنصف الثاني 2020/2021.ارتفع السهم بمقدار 25% منذ ذلك الحين متضمناً التوزيعات. وعلى الرغم من ذلك، نعتقد أن السهم يقترب من القيمة العادلة بأسعار الفتح أمس أخذاً في الاعتبار التوقعات بعودة هوامش AMOC لمستوياتها الطبيعية في الفترات القادمة.