دليل التداول اليومي
عمرو حسين الألفي CFA | رئيس قسم البحوث
الأفكار الرئيسية
يبدو أن تداولات البنك التجاري الدولي - مصر [COMI] المتقلبة (سواء كان ذلك في الأسهم أو شهادات الإيداع الدولية) قد استقرت عند 60 جم للسهم بما يتماشى مع تقييمنا الأولي بعد الأحداث الساخنة نهاية الأسبوع الماضي. الآن، نعتقد أنه على المستثمرين البدء في البحث بمكان آخر في السوق عن الفرص، ويمكننا الاستدلال على إحداها من الأخبار المتعلقة بشركة النساجون الشرقيون للسجاد [ORWE]. سيؤدي قرار ORWE بالسعي للحصول على مستحقات دعم للصادرات ضمن مبادرة وزارة المالية إلى سداد بعض الالتزامات عليها قبل نهاية العام بدلاً من الاضطرار إلى الانتظار لمدة أربع سنوات أخرى. في هذه الأثناء، يقع المستثمرون في الحديد والصلب المصرية [IRON] بين المطرقة والسندان. فالوضع الراهن للشركة ليس جيداً، وقد يؤدي تقسيم الشركة إلى إضعاف المجموعة ككل. يبقى أن نرى كيف ستنتهي الأمور. حتى ذلك الحين، نفضل الابتعاد عن الرهانات المحفوفة بالمخاطر دون وضوح.
إيجابي
ORWE: كانت استجابة السهم للأخبار أمس جيدة، حيث قفز بنسبة 4%. نعتقد أن القرار سيكون ذا قيمة تراكمية ولكن حجم التأثير الإيجابي سيكون محدوداً. ونعتقد أنه سيضيف حوالي 1% فقط إلى تقييم ORWE، بافتراض أن تكلفة رأس المال تبلغ 15%. مع ذلك، عند مضاعف ربحية لآخر 12 شهراً عند 7 مرات ومضاعف قيمة دفترية عند 0.6 مرة فإن السهم يحمل عائداً متوقعاً. قد تدعم النقدية التي سيتم جمعها من القرار المذكور أعلاه التوزيعات النقدية للشركة والمرتفعة بالفعل (عائد يبلغ 10%).
محايد
AMER: سيكون التأثير السلبي لقضايا التحكيم المرفوعة ضد عامر جروب القابضة [AMER] من قبل أرابتك مصر للإنشاءات (يرجى قراءة الأخبار أدناه) ضئيلاً إذا خسرت شركة عامر كلا القضيتين. فإجمالي المبالغ المعنية أقل من 2% من حقوق ملكية AMER.