دليل التداول اليومي
عمرو حسين الألفي CFA | رئيس قسم البحوث
الأفكار الرئيسية
خفضت وزارة التجارة والصناعة يوم الخميس رسوم مكافحة الإغراق المفروضة على واردات خام الحديد وبنسبة 3% لتصل إلى 13% وبحد أدنى 60 دولاراً للطن بدلاً من 74 دولاراً للطن، وهو ما قد يبدد الآمال التي كانت ترنو إلى تمديد نظام الرسوم مرة أخرى بعد تمديده في أبريل الماضي في ظل جائحة كورونا حيث كان من المفترض أن يتم تطبيقه بداية من 11 أبريل 2020، كجزء من خطة الحكومة للإلغاء التدريجي لرسوم مكافحة الإغراق على واردات خام الحديد. بالإضافة إلى ذلك لا يزال من المقرر إجراء تخفيض آخر في أبريل من العام المقبل، مما سيُخفض رسوم مكافحة الإغراق إلى 10% بحد أدنى قدره 46 دولاراً للطن حتى أبريل 2022. بالنظر إلى تأثير هذا القرار على شركة حديد عز [ESRS]، نعتقد أنه من المفترض أن يكون من أقل الأمور التي قد تتسبب في قلق لصانع الصلب، حيث إن ESRS قد واجهت العديد من التحديات، ومنها: (1) أسعار البيع المتراجعة، (2) الديون المرتفعة، و(3) أسعار المواد الخام المتضخمة، وإن كان من المفترض أن يكون قد ظهر أثرها على سعر السهم بالفعل، وبمعنى آخر، فلن يكون التأثير كبيراً على السهم. في الوقت نفسه، يُعد هذا القرار إيجابياً من الناحية النظرية للشركات التي تعمل في الدرفلة، مثل شركة مصر الوطنية للصلب – عتاقة [ATQA].
على صعيد آخر، تدرس ADQ للاستثمار المباشر الاستحواذ على آمون للأدوية وهي الوحدة التابعة لشركة Bausch Health في مصر، بمبلغ يزيد عن 700 مليون دولار حيث كانت الشركة هدفاً للاستحواذ في عام 2006 من قِبَل تحالف من المستثمرين الأجانب، وتمكنت الشركة من تحقيق إيرادات بقيمة 1.8 مليار جم في عام 2015. ويمكن التوقع بمزيد من عمليات الاندماج والاستحواذ في قطاع الأدوية، وهو أحد القطاعات المفضلة لدينا.
إيجابي
قطاع الأدوية، ATQA: حتى بدون حدوث أي اندماج واستحواذ في المستقبل القريب، نعتقد أن قطاع الأدوية يتطلب إعادة تقييمه، خاصةً مع تداول أسهمه بمضاعف ربحية متوسط من رقم واحد. في هذه الأثناء، قد تكون ATQA مدعومة بالأخبار المذكورة أعلاه.
محايد
ESRS: لا نرى تأثيراً مباشراً للأخبار المذكورة أعلاه، حيث ينتظر المستثمرون القرار الأخير بشأن تسعير الغاز الطبيعي.