الأفكار الرئيسية
استمرت أسعار خام الحديد في الانخفاض، مسجلة أدنى مستوى لها في أغسطس دون مستوى 160 دولار أمريكي/طن، قبل أن تعوض بعض خسائرها يوم الجمعة الماضي. تمثل الانخفاضات القوية التي شهدتها أسعار خام الحديد استمراراً للاتجاه الذي تشكل منذ مايو الماضي. يرجع سبب الانخفاض الحاد في أغسطس إلى انخفاض إنتاج الصلب في الصين، كجزء من جهود الحكومة الصينية لخفض نسبة انبعاثات الكربون، مما أجبر مصانع الصلب على العمل بمعدلات تشغيل منخفضة، مما أدى إلى ضعف إنتاج الصلب في النصف الثاني 2021. ومن المفترض أن تدعم أسعار خام الحديد المنخفضة هوامش ربحية حديد عز [ESRS]، مع الأخذ في الاعتبار استمرار أسعار بيع الصلب القوية.
على صعيد آخر، ظلت أسعار الألومنيوم قوية خلال النصف الثاني 2021، على خلفية انخفاض آخر في إنتاج الصين. نتج تراجع الإنتاج الصيني عن نقص الطاقة، خاصة في مقاطعة يونان الصينية. يأتي هذا بسبب حقيقة أن معظم الكهرباء المستخدمة في مصانع الألومنيوم في يونان يتم توليدها من خلال مصادر الطاقة الكهرومائية، في وقت أدى فيه الجفاف إلى إضعاف قدرة الطاقة الكهرومائية في يونان. نعتقد أن نقص المعروض العالمي من الألومنيوم يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار في الفترة المتبقية من 2021 وفترة جيدة من 2022. وهذا من شأنه أن يكون جيداً للأداء المالي لشركة مصر للألومنيوم [EGAL] في 2021/2022. وعلى الرغم من ذلك، بأسعار أعلى من 20 جم/سهم لـ EGAL، نعتقد أن السهم عكس بشكل أكثر من كافي الارتفاع الحالي في أسعار الألومنيوم.