الأفكار الرئيسية
عام واعد: إدارة SWDY راضية عن النتائج المالية للربع الثاني 2021، حيث تتوقع نمو الإيرادات والأرباح على أساس سنوي بمقدار 15% و10% على التوالي، مع تحقيق هامش مجمل ربح يبلغ 13-13.5% في 2021. يمكن تدعيم ذلك بالنمو عبر جميع القطاعات. ترى إدارة SWDY فرص نمو داخل مصر سواء في تحديث البنية التحتية في إطار مبادرة "حياة كريمة" وخارج مصر. في النصف الأول 2021، كان أداء قطاع الكابلات جيداً مدعوماً بزيادة الصادرات بسبب صادرات الشركة لأسواق جديدة والانتعاش في الأسواق الأوروبية.
تلتزم بثبات الديون: أوضحت الإدارة أسباب زيادة الديون على النحو التالي: (1) ارتفاع أسعار السلع العالمية، (2) صفقات الاستحواذ الأخيرة في قطاع المحولات، (3) الأرباح الموزعة على المساهمين، و(4) المستويات الطبيعية للإنفاق الرأسمالي. تتوقع الإدارة أن ينتهي العام بدين يتراوح بين 4.5 و4.5 مليار جم، نفس مستوى الدين الحالي.
مشاريع تسليم المفتاح: تمكنت SWDY من التحكم في تكاليفها قدر الإمكان للحفاظ على هامش مجمل الربح حول 12-13%، وهو هامش مجمل الربح المستهدف لعام 2021. يمكن أن نري على الأرجح انخفاضاً في هامش مجمل الربح العام المقبل أو العام الذي يليه اعتماداً على مزيج المشاريع. في هذا الصدد، اكتمل مشروع تنزانيا بمقدار 25% حتى الآن وتتوقع الشركة اكتمال 40% منه بحلول نهاية العام. تتراوح الإيرادات المتوقعة للمشروع بين 23-24 مليار جم.
المزيد من النمو في المستقبل: تتوقع الإدارة نمواً كبيراً في قطاعي المحولات والعدادات. على الرغم من الأداء الضعيف لقطاع العدادات، مصحوباً بنقص في بعض المواد الخام، فمن المتوقع أن يكون هناك تعافي. ومن المتوقع استحواذ آخر قبل نهاية عام 2021. ومن المتوقع أن يتم دمج صفقات المحولات الأخيرة في النصف الثاني 2021 (إندونيسيا في الربع الثالث 2021 وباكستان في الربع الرابع 2021) بسبب بعض عمليات إعادة هيكلة الشركة في باكستان.
نحن إيجابيون بشأن SWDY: لدينا نظرة إيجابية على أداء SWDY في الربع الثاني 2021 ونحافظ على تصنيف زيادة الوزن النسبي والسعر المستهدف خلال 12 شهر البالغ 12.7 جم/ سهم.