الأفكار الرئيسية
في حين أن العديد من القصص تبدو متشابهة تقريباً، فقد تغيرت البورصة المصرية في طريقة عملها. بالنظر في قائمة أفضل الشركات أداءً، نرى العديد من الأسهم تتصدر عناوين الأخبار بين الحين والآخر. مع تحول مزيج التداول بشكل أعمق إلى المستثمرين الأفراد بدلاً من المؤسسات، ازداد التقلب، خاصة في أسهم مؤشر EGX 70 متساوي الأوزان. وعلى الرغم من ذلك، نرى في بعض الأحيان أسهم EGX 30 تتصدر عناوين بعض العوامل الخاصة بالشركة. ومن الأمثلة على ذلك حديد عز [ESRS] التي عادت إلى الظهور كواحدة من القصص الساخنة في الوقت الحالي. في الواقع، كانت النتائج المالية لـ ESRS للربع الأول 2021، والتي شهدت تحقيق أكبر شركة لتصنيع حديد التسليح في البلاد أرباحاً جيدة بما يكفي لدفع السهم للارتفاع بمقدار 28% في ثلاثة أيام فقط (ليصبح الأداء منذ بداية العام حتى الآن +25% فقط). رأينا المبدئي لـ ESRS هو أن تقييم السهم يمكن أن يتأرجح اعتماداً على العديد من العوامل، سواء كان ذلك على جانب الإيرادات (أي الحجم وأسعار البيع) أو من ناحية التكلفة (أي أسعار خام الحديد، وأسعار الكهرباء، والأجور) - كل ذلك مع تقلبات سعر الصرف. وفقاً للمحلل المالي الأول لدينا محمد سعد، يمكن أن تبلغ قيمة ESRS 15.5 جم/سهم، على افتراض أن الأسعار ستعود إلى مستوياتها الطبيعي بشكل عام في 2022 وما بعده.
ومن أحد المؤشرات التي نفضل متابعتها لتحديد اهتمام المستثمرين هو عدد الصفقات. مما لا يثير الدهشة، أن ESRS جاءت في المرتبة الثانية بعد بلتون المالية القابضة [BTFH] التي شعرت بنفس موجة التقلبات التي ساعدت على مضاعفة سعرها إلى 4.50 جم/سهم في 13 يونيو في 16 جلسة تداول مقابل 2.27 جم/سهم في 20 مايو. واستغرق السهم خمسة أيام فقط ليخسر أكثر من 75% من هذه المكاسب ليغلق أمس عند مستوى 2.76 جم/سهم، بانخفاض بمقدار 39% عن أعلى سعر له خلال اليوم البالغ 4.50 جم/سهم. نذكر أن تقييمنا المختصر لها بلغ 1.51 جم/سهم BTFH.
ولكن من قال أن التقييمات مهمة في سوق اليوم؟! لقد غيرت ديناميكيات السوق المتغيرة قواعد اللعبة، على الأقل في المدى القصير. على المدى الطويل، سيعود السوق في النهاية إلى رشده. إنها فقط مسألة وقت.