دليل التداول اليومي
الأفكار الرئيسية
لا يزال المعدل السنوي للتضخم العام في المناطق الحضرية يكتسب زخماً من أسعار المواد الغذائية المتقلبة، حيث وصل إلى أعلى مستوياته منذ يناير 2020. وبتجاوز لتوقعاتنا البالغة 6.2%، تسارع المعدل السنوي للتضخم العام إلى 6.6%. على الرغم من الارتفاع، لدينا أسباب للاعتقاد بأن توقعات التضخم لا تزال مرتكزة حول مستهدف البنك المركزي المصري وليس من المتوقع حدوث تحول في السياسة النقدية قريباً. هذه الأسباب هي: (1) قراءات التضخم لا تزال ضمن مستهدف البنك المركزي المصري البالغ 7% ± 2%، (2) الارتفاع في قراءات التضخم العام هو نتيجة لتأثير سنة الأساس غير المواتي وتضخم أسعار الغذاء المتقلبة، و (3) تراجع تضخم السلع الغير غذائية للشهر الثاني على التوالي.
بالإضافة إلى ذلك، تم الإعلان عن الأرقام الأساسية لاحقاً، والتي تظهر أن المعدل الأساسي للتضخم السنوي قد ارتفع إلى 4.8% في سبتمبر مقارنة بـ 4.5% في أغسطس. في غضون ذلك، سجل المعدل الشهري للتضخم الأساسي 0.4% الشهر الماضي، مقارنة بانخفاض مقداره 0.3% في أغسطس و0.1% في سبتمبر 2020. لمزيد من التفاصيل حول رؤيتنا عن التضخم، يمكنك قراءة تقرير رؤية اقتصادية الذي نُشر أمس.
على صعيد آخر، بدأ بنك QNB الأهلي [QNBA] موسم الأرباح كما هو الحال دائماً، حيث ارتفع صافي الأرباح المجمعة له في 9 أشهر 2021 بمقدار 6.5% على أساس سنوي إلى 6 مليارات جم. وجاء تحسن صافي الأرباح بفضل انخفاض المخصصات (-10.4% على أساس سنوي) البالغة 1.3 مليار جم، جنباً إلى جنب مع النمو الهامشي في صافي الدخل من العائد إلى 11.2 مليار جم (+ 1.3% على أساس سنوي). استقر هامش صافي الربح بشكل هامشي عند 5.2%، وعلى الرغم من ذلك تراجع العائد على متوسط حقوق الملكية بشكل طفيف إلى 19.1% في التسعة أشهر الأولى 2021 مقابل 21.0% في التسعة أشهر الأولى 2020. وبالنظر إلى متوسط العائد على حقوق الملكية الحالي، يتداول QNBA حالياً بمضاعف قيمة دفترية يبلغ 0.77 مرة، متأثرًا بالانخفاض الحاد في السيولة، مصحوبة بالمناخ الحالي صوب الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة بشكل عام.